标题：HPC外汇：西班牙债务上升

　受西班牙债务风险上升影响，13日该国股市暴跌3.9%，创自2009年3月以来新低。当日，西班牙十年期国债收益率突破6%，逼近希腊、葡萄牙等国申请援助时的收益率水平。此外，西班牙国债信用违约掉期(CDS)价格首次突破500个基点。在市场压力下，欧央行终将被迫重新启动债券购买计划，但此事不会马上发生，因为“想让欧央行管理委员会成员就此达成一致，将是件困难的事情”。

　　当前，西班牙银行业严重依赖欧央行流动性支持。据西班牙央行13日数据，自欧央行推出长期再融资操作后，向欧元区银行贷款总额为1.138万亿欧元，其中西班牙银行从欧央行借款占总额的28%。包括西班牙第二大银行西班牙对外银行、西班牙第三大银行Bankia集团在内的数家西班牙银行坦承，在债务危机期间很难通过市场进行融资，需依赖欧央行长期再融资操作。

　　欧洲央行的LTRO并不能从根本上解决银行业和主权国家的偿债能力问题，解决问题需要的是经济持续恢复增长，以及让房地产业尽快停止下滑。但对债台高筑而不得不大幅紧缩的西班牙而言，经济增长与改善就业已成为可望而不可即的目标。此外，欧元区3月综合采购经理人指数(PMI)从2月的49.3进一步降至49.1，继续徘徊在分水岭50一线下方，加剧了投资者对欧元区经济前景的担忧。

　　与此同时，4月初发布的Markit数据显示，疲软的订单形势让欧元区企业活动在3月已陷入停滞，这可能令欧元区经济滑向温和衰退。西班牙去年四季度GDP环比收缩0.3%，而该国央行已将今年经济增速下调至收缩1.5%；今年西班牙2月失业率23.6%，年轻人失业率高达50.5%，超过希腊等获得金融救助的国家，在欧元区国家中最高。