标题：外汇汇率弹性翻倍 考验外贸企业“眼力”

　16日,是央行宣布人民币兑美元交易价浮动幅度由0.5%扩大至1%这一新政实施首日。尽管股市期市波澜不兴,但在银行间即期外汇市场上,人民币兑美元的弹性却有所增强,最大波幅接近0.4%,较上周五放大两倍多。

　　由0.5%到1%,这一看上去不起眼的变化却是人民币汇率朝着自由浮动和国际化迈出的一大步,意味着今后人民币汇率将更多地由市场定价。对江苏外贸企业而言,汇率弹性增强,意味着企业利润的不确定性加大。能否化风险为机遇,考验着企业对汇率走势的“眼力”。

首日贬值,强化双向波动预期

　　16日一早,来自中国外汇交易中心的数据显示,当日人民币对美元汇率中间价报6.2960,较上周五下跌81个基点。在随后的即期外汇市场上,截至16时30分,人民币兑美元汇率跌幅扩大至126个基点,上下波动幅度为0.39%。兴业银行南京分行外汇分析师赵嘉健表示,尽管首日波幅未触及汇率新政所规定的1%的上下界限,但和上周五0.15%的波幅相比,弹性明显增强。

　　有观点认为,此次汇率弹性翻倍,意味着人民币单边升值趋势基本结束。对此,赵嘉健认为,二者之间不是简单的因果关系。“扩大人民币交易区间,并非央行在引导汇率涨跌,而是我国汇率改革进程中必走的一步棋。从固定汇率到完全可自由兑换,不能一步登天,中间需要一个过渡期,也就是有管理的浮动汇率阶段。新政扩大的是人民币双向波动的区间,既助涨也助跌。只是这次新政推出的时点恰在人民币升值基本停滞并有望下行的阶段而已。“首日汇率下跌,主要是受近日美元走强以及一季度我国经济增幅继续回落的影响。”

　　16日,沪深股指微跌。华泰证券分析师张晨华解读说,股市持续反弹受阻,固然和投资者担心人民币升值预期减弱可能导致热钱外流有关,但主要还是因为欧美股市不振、融资高潮再现。同日,国内商品期货几乎全线收跌,其中,黄金期货价格大跌2%。江苏景泰期货公司研究员杨溯对记者说,这和汇率新政也没有多大关系,主要是美元走强导致以美元计价的商品看跌。

弹性见长,国际化驶入快车道

　　中国央行扩大人民币对美元波幅引起国内外高度关注。最瞩目的是这次汇率弹性增长的幅度,是历年来最大的。

　　资料显示,2005年7月21日,中国开始实行浮动汇率制度并一次性将人民币对美元汇率升值2%;2007年5月,人民币兑美元交易价浮动幅度由此前的0.3%提高至0.5%;而这次一下子浮动到了1%,扩大了一倍。

　　“这是我国汇改中一次里程碑式的跨越。” 赵嘉健说,人民币国际化的前提就是人民币的可自由兑换和外汇资本管制的放松,这次将波动幅度放大至1%,已基本和国际上其它主要货币接轨了,目前美元、日元等主要货币的日波动区间也就在1%左右。

　　杨溯认为,大幅增强人民币汇率的弹性,表明人民币对美元汇率已接近均衡水平。今年一季度我国贸易顺差仅有区区6.7亿美元,去年我国贸易顺差占GDP的比重已由上年的3.1%降至2%左右,人民币升值的空间几乎没有了,在新形势下,中国有必要通过扩大汇率浮动幅度来加速人民币国际化,为资本项目最终实现可自由兑换添砖加瓦。“以前,人民币升值成为一种思维定势,汇改至今累计已升值30%;今后,人民币的长期缓慢升值或许还能维持,但也不排斥阶段性的下跌调整。”

走势难测,企业神经绷得更紧

　　每一次汇率新政出台,外贸行业的“神经”都特别敏感。

　　“江苏去年进出口规模已近5400亿美元,每一美元都必须完成结汇手续,汇率政策的变化与企业的利益直接相关,也和全省外贸总的形势相关。”江苏省商务厅财务处处长王显东说,去年,人民币对美元升值超过5%,增加了外贸出口的难度。这次国家提高了汇率浮动幅度,意味着外贸企业对汇率走势要有更高的预判和把握能力。

　　记者获悉,去年江苏有大型外贸企业因为没有控制好汇率,损失多达几千万元。而这次新政出台,对于不同规模、不同行业企业的影响也各异。像服装、鞋帽、小电器、小五金配件等利润本已微薄的出口行业,会感受到更大压力。

　　“我们公司已通知正参加广交会的业务员,将汇率新政的因素考虑进去。现在即期结售汇的汇率波动大了,1美元上下幅度有五六分,对业务员提出了新的要求。”苏美达集团总裁余本礼说,在要求业务员提前应对的同时,公司将更好运用远期结售汇手段,提前锁定保值空间。

　　南京爱湾国际贸易有限公司副总经理陈颖芳说,公司一年的出口额才1000多万美元,很难有套期保值这样的金融安排。现在汇率浮动幅度大了,只能靠预测、判断来适应。“当美元对人民币汇率处在下降通道时,我们就高一点报价,反之则低一点报价。”

　　市场人士一致认为,对于外贸企业而言,提高产品附加值,才是应对一切变化的王道