标题：热钱流出致外汇占款减少 负面影响已被对冲

　　【研究报告内容摘要】

　　4月份新增外汇占款-605.71亿元，环比3月份少增1852亿元，此前市场普遍预期新增外汇占款为正。外汇占款低于预期主要原因是近期海外避险情绪回升，人民币贬值预期重现，热钱回流发达国家。3月底至5月初央行连续在公开市场净投放资金，货币市场利率仍然居高不下，反映外汇占款减少情况下商业银行超储率承压，直到央行下调存款准备金率，银行间流动性才开始相对宽松，外汇占款负面影响基本被完全对冲。5月份预计外汇占款继续笼罩在热钱流出的阴影中，新增量仍不会太多〃