标题：外汇：澳元尝试构筑底部

　　西班牙银行业和地方债务可能陷入融资困局的风险，使市场风险厌恶情绪不断升温，造成作为风险资产货币代表之一的澳元，陪伴欧元同步遭遇市场猛烈抛压。

　　受到希腊、西班牙危机的外部因素及澳洲经济降温的内部因素双重利空打击，澳元兑美元5月份连跌4周，从月初的1.0400上方，最低下跌到0.9700下方，月跌幅为自2011年9月以来最大。不过，5月23日以来，澳元兑美元守稳在0.9686年内低点上方，有尝试构筑短中期底部迹象。

　　市场厌恶风险

　　希腊可能退出欧元区的危机一波未平，西班牙银行业和地方债务可能陷入融资困局的风险又接踵而至，这使市场风险厌恶情绪不断升温，造成作为风险资产货币代表之一的澳元，陪伴欧元同步遭遇市场猛烈抛压。

　　近期，西班牙指标10年期公债到期收益率突破6％，达到6.5％附近，逼近被市场认为借贷成本难以持续的7％水准，成为最新的市场风险焦点。一旦该公债成本达到7％以上，可能意味着西班牙将只能寻求欧盟和国际货币基金组织（IMF）的救助。前期，希腊、爱尔兰和葡萄牙等国都因公债到期收益率超过7％，陷入融资危机。

　　外部风险暴风骤雨，内部经济恰遇漏雨。澳大利亚经济出现降温态势，最新公布的4月澳大利亚零售销售月环比下降0.2％，远弱于市场预期的增长0.2％。这使市场对澳大利亚央行在6月5日利率决策会议上再度降息的预期升温。此前，澳大利亚央行已经在5月1日降息50个基点，幅度大于市场预期的25个基点。连续降息将削弱澳元作为风险资产货币的利差优势。

　　正是外部风险因素和内部经济降温，对澳元5月以来走势形成双重利空影响。

　　中国刺激经济

　　不过，随着中国政府重新将“稳增长”置于今年下半年经济发展的首位，包括加速启动重大项目投资、放松银行信贷及加快放贷速度等举措的相继实施，并通过减息来减轻企业融资负担等预期升温，澳元兑美元闻讯止跌。

　　中国和澳大利亚的双边贸易不断扩大，中国已是澳洲生产资料的最大进口国，中国通过加大投资刺激经济增长，将可能改善澳洲的出口，从而拉动澳洲经济。这就是中国出台刺激经济举措，澳元多头受到提振的逻辑理由。

　　此外，希腊最新民意调查显示，支持欧盟和IMF援助条款的保守派——新民主党重新领先反对财政撙节计划的左翼政党联盟，使希腊退出欧元区的几率降低。在6月17日希腊重新大选临近前，美国和欧洲主要国家股市均呈现低位反弹企稳迹象。这有利于抑制市场避险情绪进一步升高，将减轻澳元空头抛压。

　　短期弱势震荡

　　市场预期澳大利亚央行在6月5日将再度降息，这是横亘在澳元前行路上的主要利空关卡。不过，届时利空出尽，澳元仍握有利差优势。一旦6月17日后希腊危机解除，将会引发澳元多头反击。

　　由技术面来看，澳元兑美元目前日线MACD指标在0轴以下低位已经出现金叉迹象，日线布林轨道进入收口运行的过程，这预示短线下跌动能已经减弱，将展开弱势区间震荡蓄势的格局。震荡区域预计在0.9680至0.9940之间。短线震荡蓄势能否演变为中期底部，周线RSI指标提示存在这种可能性。目前周线RSI指标已经在10附近的极端低位钝化横移约3周时间，表明中线澳元超卖，有周线意义上的反弹修正要求。中线筑底成功，则6、7月将至少重返1.02以上。如短线筑底失败，则将再度下探0.9550一线重新筑底。