标题：华泰证券：外汇占款增速仍将回落 降息窗口或再开

　　央行19日发布数据显示，5月份我国新增外汇占款234.31亿元，这是继4月份外汇占款同比减少605.71亿元之后再次增长。

　　对此，华泰策略证券研报称，5月份外汇占款转正，与当月贸易顺差大增与FDI止跌企稳有直接关系。此前海关和商务部发布的数据分别显示，5月份我国贸易顺差达到187亿美元，同比增长近44%；FDI92.3亿美元，为连续6个月以来的首次转正。二者相加近279亿美元，这有助于5月我国外汇占款的回升。

　　研报指出，外汇占款往往被视为“热钱”进出的风向标。5月份外汇占款数据虽然转正，但与往年相比，234亿元的净增长仍然处于历史低位。考虑到国内经济增长压力与欧债危机形势，再加上美国短期推出QE3的概率并不高，预计美元汇率跌幅有限，人民币对美元仍存在贬值趋势，下半年外汇占款的增速可能会有进一步回落的空间。

　　研报据此预计三季度仍将是央行降准及降息的时间窗口。管理层需要通过进一步释放流动性确保“稳增长”目标的实现。