标题：外汇资金管理与投资心理学

事实证明，大部份投资者不论掌握多少市场信息及如何聪颖，亦无法避免间中的损手。为甚么？难道市场存在一些不可思议的因素？还是投资者忽略了甚么？答案是后者。幸运地，这些错误虽受到情绪及心理上的挑战，要解决它们却并不困难。我们会和大家讨论资金管理与投资心理学。

第一节 资金管理的重要性

资金管理──关键的解决方法

大部份投资者未能成功把利润堆积起来，甚至经常损手，均由于他们没有多放心思在「资金管理」上。资金管理的重要原理，就是要投资者知道自己能够承受多少风险和渴望多少回报。假如您能够掌握这个原理，在汇市中得到丰厚的回报便指日可望了。您可参考以下的图表，它说明了资金管理的技巧增加可令您的利润增加数倍。

下图显示了这位投资者有很优越的投资策略，这令他获得利润。但是他较弱的资金管理技巧却令他的利润受到限制。

第二幅图是他在提升了资金管理技巧后的情况。同样的投资策略，会随着资金管理技巧的提升使利润增加数倍。所以善于资金管理将使您的投资有更大成就。

第二节 十四项必胜法则

以下我们将介绍十四项交易法则作为迈向成功交易之路

法则1：限制您的损失

我们介绍过有关设立止损的概念。这个概念看似简单，但却是投资者值得多加注意的。有部份投资者在进行交易时会与他们所订下的投资策略有所出入。他们在开始时定下计划，例如「若损失超过200点便平仓」，以减少进一步的损失。然而，当市价接近止损位前，他们便期望大市会有回头的一天，遂将原先定下的止损位增至300点。如果投资者没有根据原先的计划止损，而大市亦与所期望的不同，一旦损失超过1000点，保证金不足可能会引致自动斩仓。在使用杠杆操作的外汇市场上交易的投资者更要特别小心。投资者宜应为自己建立一套法则，并持之以恒。请紧记，止损盘会是您在外汇市场中帮你成功的朋友。

设下止损盘例子

除了限制损失外，止损盘亦可助投资者保持自己的利润。成功的止损盘由两个步骤组成：（1）在合理的价位开仓及（2）当汇价朝您预期的方向进发时，调节您的止损盘位置。

以下是两种设定止损盘的方法：

？ 两日低位

在约两日低价以下的10个基点，设下您的止损价。假设欧元兑美元昨天的收市价为1.1200，而前天的收市价为1.1100。如果您打算买入，止损价应大约设定在1.1090。

法则２：耐心等待您的利润

这个概念十分简单，然而投资者必需紧记。他们或者不敢止损，但却在一看到利润时立刻平仓。过了一段时间，他们便会发现，如果当初继续持仓，他们现时所得的利润可以扩大好几倍。这情况出现的主因多是基于情感操控了理智，促使投资者作出过早离市的错误决定。投资者应该等待最好的时机才平仓，再配合止损盘投资，便能够赚取更佳的利润。愈客观及理性，愈能使您的投资获得更佳的成绩。

小贴士：不要过早拿取您的利润！

投资者经常在入市前预料汇价可上升50至60基点（或每手500至600元的利润）。然而，当他们的利润达到100以至150元时，便会被眼前的利润深深吸引，于是在汇价未达限价前便提早平仓。最终，他们或会因为赚到少许利润而感到高兴；但成功的投资者可赚取更多利润──这种投资风格区别了成功及次等的投资者。

法则３：理性地落盘

如果您询问一般人对出色的交易员有成见，他们大多会认为出色的交易员是一局定胜负的，因为「高风险、高回报」。但事实上，成功的交易员不会这样想。在长远来说，若他们明白稳守一个坚固的策略，贯彻始终，胜利便会到来。想要旗开得胜，投资者在任何时候都不应孤注一掷，因为假若市况稍有逆势，会令投资者的利润减少。您很少会看到出色的交易员一次落盘超过他所有资金的十分之一。我们建议所有投资者均应采用类似标准。

在外汇市场投资，每分每秒都需面对得失；而得失亦必然会影响投资者的情绪。因此投资者必须时刻警惕自己要保持冷静平和的心理状态，不要受到情绪的控制，作出任何不理性的决定。例如在获利后变得过份自信和进取，又或损手后仍深深不愤地补仓。出色的交易员有控制自己的情绪的能力，下决定时要以理性地分析投资策略。

小贴士：不要过分落盘！

假设您在户口内持有2000元，那您每一次落盘都不应超过200元。举例来说，如果您一次投资500元，等于会有四分之一的资金投放在风险之中。这样的投资难免会令人不敢作较进取的尝试，从而使应得的收入减少。所以这不是值得学习的投资方法。

法则4：设定合适的风险回报比例

正如第十八天的课程中提到，交易前，投资者都必须进行风险与回报的分析。然而很多外汇新手从不考虑风险与回报的比例。普遍来说，最低的风险回报比例应为1:2，即是您投资的成本和您所希望从这些投资中获得多少进帐的比例。换句话说，您希望投资一元而得到两元的进帐。低回报比例可能会令投资者有更多的赚取利润的机会，但这些利润都不是很可观。所以投资者设有良好的回报比例可以令他们在外汇市场中稳步向前。

小贴士：肯定您的策略能为您赚取金钱！

假设您希望买入美元兑日圆，预期可赚到30个基点，那您所冒的风险便不宜多于15个基点。顺理成章，投资者不应冒损失30点的风险以赚取10点──这个方案可能会为您赚得金钱，但所冒的风险实在太大了。即使您在3次投资中都赚取了10基点，但如果您仍然沿用这个风险回报比例，在下一次投资便可能会令您在前三次所赚取的金钱输掉。

法则5：持有充足的资金

投资者必须有充足的资金。这法则看似简单，但却是常被忽略的致胜条件。在外汇买卖中，对于新手来说，由于他们经验尚浅，偶一失手也不足为奇。一些新手由于资金不足，常会在他们掌握基本的投资技巧前已把资金输掉。经验告诉我们，使用「6.5测试」可助投资者决定是否下单，以防输掉资金。这个测试提出了一个很简单的问题：如果投资者在六个月内经历了50%的亏损，剩余资金是否足够去让他继续买卖？如果答案是「是」的话，您便可以放心买卖。如果答案是「否」的话，我们建议您多放些资金， 当然您亦要肯定自己所投放的资金在自己的能力范围之内，最好那些资金只是您的闲钱。投资是需要累积经验的学问，我们不建议投资者使用日常开支来作资本。而且，投资者使用闲置的金钱作投资便可以更客观和理性地分析，增加赚取利润的机会

小贴士：肯定您的投资户口中有充足的资金

假设您现在的投资户口中有2000元，在花了50% （即1000元）后，您的户口中只剩下1000元。这1000元可能已不足够让您继续交易 （视乎每一间外汇投资公司的规定）。因此，预备充足的金钱以防止被迫平仓是十分重要的。

法则6： 不要与大趋势对抗

「趋势是您的好朋友」这句话您可能已听过千百遍，但您有没有真的跟随着？假若您细心留意，您可能已经注意到有多少投资者因为与大趋势对抗而招致损手。当您深明这道理后，短线炒卖就会变成一个十分简单的游戏：在市场中买家较多时，您便应该买入；在市场中卖家较多时，您便跟随他们卖出。使用技术指标，投资者很容易在有趋势的市场观察到那一方是主流。

法则7：理解市场机制

外汇市场是一个根据预期而作出适当调节的市场。在第十六天我们亦曾提过「炒消息，赚事实」的策略。投资新手往往因为不明个中道理而变得有点灰心。

您有多少次亲眼看到经济数据结果跟从市场预期，但市场的沽空气氛却相当浓厚？投资新手会为此而感到疑惑，但只要他们知道这些局面是归因于「大家都一早预期了！」，问题便会迎刃而解。明白以及紧守这个规条可助您解开外汇市场走势之谜。

小贴士：理解市场预期

假设您预期这个月的美国消费数据将会放缓，从而沽空美元。结果数据跟从您的预期，是过去半年的新低，可是美元却反弹高开。您感到很懊恼，想知道发生了甚么事情。但请不要气馁，这结果是基于大市在公布数据前有一个更低的预期，数据未如市场预期般惨淡，所以美元才会反弹。

为免以上的情况再次发生，投资者应该与市场的预期同步，以及了解每项数据的关联，也可以在消息公布前留意一些财经评论，洞悉大市预期。