标题：中银外汇市场周评

　　如果要用一句话来形容上周外汇市场的情形，我想说考验投资者耐心的时刻到了。上周四凌晨，美联储在货币政策会议中虽仍按兵不动，但其在会后声明中采取了类似于之前量化宽松前使用的“暗语”称“美联储将密切监控经济与金融方面传来的信息，在物价稳定的情况下，会在需要时推出更多的宽松措施。”对此，有分析说如果上个月美联储还只是将“两只手”放在QE3之“枪”上，那么现在它又将一只“手指”扣在了QE3的“扳机”上。也许有不少投资者觉得，今年以来听了太多关于QE3的种种言论，都患上“QE3疲劳症”了。但无疑这种猜测和等待是值得的，一旦有QE3的确切消息，那么美联储的“印钞”行为将直接改变目前强势美元的地位，在稀释美元价值的同时提振市场风险情绪，这对金融市场可是决定性的事件。

　　在这种关键时刻，美国的主要经济数据就显得尤为重要，因为它们能帮助我们判断美联储会不会行动。而在这些经济数据中，美国的非农就业人数无疑是最关键的。北京时间上周五晚20:30，美国劳工统计局公布的7月非农就业增长人数为16.3万人，远超预期的10万人。较好的非农就业数据等于告诉市场：想押注QE3？恐怕还得等会。

　　大洋彼岸欧洲央行的日子也不好过。在行长德拉吉信誓旦旦地宣布“尽一切可能捍卫欧元”后，市场上周都在翘首期盼他到底能为欧元区带来怎样的改变。但在上周四晚，欧洲央行的货币政策会议并没有释放具体信号，德拉吉的公信力也受到了质疑。但现在就宣布德拉吉的失败，恐怕太早了。虽然周四欧元一度失望大跌，但周五欧元的涨势却像一波“反攻”。欧洲金融稳定机制EFSF已经要求成员银行提交贷款工具方案，这像是在为购买问题国家债券筹集“子弹”。另外，德国执政联盟也暗示接受欧洲央行提出的购债计划，以稳定受债务问题冲击国家的金融体系。种种迹象开始让市场察觉到，德拉吉所说的“规模足够大”的债券购买计划似乎正在筹备阶段，欧元有可能迎来一波“逆袭”。

　　无论是美国还是欧元区，都将解决问题的“钥匙”甩到了9月份。美联储在9月12—13日将举行新一轮货币政策会议，在上周的“暗语”下，会不会有新的行动？更令人关注的是，9月的会议将在7、8月份的非农就业数据、7月零售销售报告等重要经济指标公布之后召开，有更充足的决策基础。而欧元区也将在9月迎来一系列重要事件：德国宪法法院将对ESM的合法性进行裁定，荷兰将举行大选，欧元区财长会议将审议银行业监管政策，等等。外汇市场就像一场没有结局的精彩电影，让我们擦亮眼睛继续观看吧。

　　中国银行(601988,股吧)北京市分行外汇交易室 陈思玉