标题：权威机构点评7月新增外汇占款大幅下降

　　商务部最新公布，1-7月，全国新批设立外商投资企业13677家，同比下降12.3%；实际使用外资666.7亿美元，同比下降3.6%。7月实际使用外资75.8亿美元，同比下降8.7%。对此，各权威机构纷纷发布研报进行了点评，《证券时报》（www.stcn.com)对相关研报进行了盘点：

　　机构：招商证券

　　招商证券研报称，7月新增外汇占款符合其此前外汇占款持续低位的预测,处于-100至900亿的预测下限区间。招商证券此前预估7月外汇占款接近于6月,与实际公布值略有偏差。

　　主要的原因有以下两个方面:首先,对6月和7月外汇占款中的季节性因素估计不足。其次,对单日外汇供求异常波动的影响估计不足。

　　2、8月以来,国际资本回流中国。不同算法的招商外汇供求强弱指标都出现明显回升,显示国际资本回流中国。香港负利差绝对值也出现较明显的下降,预示国际资金流入香港的规模应有所上升。港元汇率持续处于强势区间。国际资本的风险偏好略有上升,韩国和台湾国际资本流入的规模显著上升,单周资本流入规模均创今年新高。研报在此前的报告中多次提到,如果欧洲央行能够稳定欧洲银行体系,此趋势能够持续,风险偏好有望上升,则8月外汇占款有望开始向单月1500亿-2000亿的常态回归。

　　3、当前央行更倾向于使用逆回购而非下调存款准备金率可能出于以下三个考虑:一是不希望释放更强宽松信号以稳定物价和资产价格上升的预期;二是前瞻性考虑国际资本流动的多变性;三是提高政策的针对性,从二季度央行货币政策执行报告披露的数据看,6月末银行超储率并不低,这表明资金面的偏紧有较强的结构性,即部分银行特别是大银行可能并不缺钱,这就决定逆回购工具的优先性,使得央行能更好满足缺乏流动性银行的需要。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　机构：申银万国

　　从国内看,我国要素价格持续上涨,使得我国吸引外商直接投资的竞争优势较此前有所降低。当前土地、劳动力、原材料等价格不断上升,前期产能还未完全消化,企业还处在去库存阶段,企业盈利受到挤压。且节能减排形势仍然很严峻,一定程度上抑制了外商对我国的投资。

　　从国际看,全球经济增长放缓拖累外商对我国投资,要回到金融危机前的水平仍有待时日。受到欧债危机反复、且仍没有得到妥善解决的影响,引发全球金融市场 动荡,拖累欧洲经济复苏步伐。美国政府大力提倡制造业回归本土,推行美国计划,鼓励资金回流投资国内。此外,新兴市场国家吸引外资能力增强,成为外商投资新标的,部分抢占了资金对我国的投资份额。

　　虽然当前经济困难还可能会持续一段时间,但随着经济运行将出现积极变化,我国经济平稳发展成为常态;同时,国内投资软硬环境的改善将提振投资者信心。此外,我国吸引外资的优势也正不断地从传统成本优势向综合优势转变,未来吸引投资的优势还将持续存在。上半年的一些重大外商投资项目的资金在下半年陆续到位,预计下半年吸引外资将有所提升。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　机构：方正证券

　　方正证券研报称，7月实际使用外资同比与环比均大幅下降，季调后环比与同比也大幅回落，反映外资流入持续放缓。欧债危机背景下资金风险规避行为以及全球经济增速放缓是导致外资流入放缓的主要原因。研报预计下半年欧债危机仍将持续，欧元区经济温和衰退而美国经济温和复苏可能性较大，国内经济或仅能实现温和回升，预计外贸继续低位运行，而外资流入也将继续放缓。受外贸低位运行、FDI流入放缓和短期资金大量撤离影响，预计新增外汇占款保持低位，这意味着央行主要的基础货币投放途径受阻。此外，随着标题通胀的见底回升，央行降息空间已然有限，为保证一定的货币供应以刺激经济，下半年或需2次降准。

　　（《证券时报》快讯中心）