标题：HPC外汇：QE3对美国经济帮助不大

　　尽管金融市场在第一时间拥抱了QE3，但这一史无前例的举措却在国内外引发了巨大争议。 QE3一出即拖累美元指数跌至近七个月低点78.60，非美货币纷纷上涨。业内人士认为，美联储无限收购抵押贷款支持证券的举措，很难起到压低实际按揭利率的作用，一些美联储官员甚至表示，QE3对美国经济的提振作用还不及iPhone5，反倒是有可能带来通胀的风险。另一方面，QE3导致原油等大宗商品价格走高，可能削弱美国消费者的购买力。

　　QE3导致MBS价格上涨，各大银行仅仅通过将按揭贷款打包成证券，就可获得丰厚利润，这也是近几天美国银行股股价大涨的原因。相应的，银行并无太大动力扩大放贷或是降低向消费者提供的贷款利率，而且很多银行手头都积压着大量的按揭贷款申请。这些都妨碍了QE3的积极效应传导至房地产市场。就连美联储内部也对QE3的效果存疑。前美联储理事沃尔什表示，QE3对于美国经济帮助可能不大。如果QE3造成资金流入新兴市场、汇率升值，人民币受到结构性因素影响，升值幅度可能小于其他新兴市场。美联储的新一轮量化宽松已开始影响其他国家的货币决策。上周，韩国、新西兰、菲律宾、印尼等央行都无一例外按兵不动，观察美联储作何决策。因为如果美国祭出QE3，其他国家可能不得不稍稍放慢货币宽松步伐，以免通胀快速升温。

　　周一，印度央行也再次选择了维持基准利率不变，以防控通胀。近期资本流出主要反映在居民外汇存款的增加，给人民币一定贬值压力，但在央行积极干预、向私人部门售汇情况下，人民币并没有真正贬值，而是保持相对平稳。a