标题：HPC外汇：日本经济复苏缓慢

　　由于中日钓鱼岛事态升级波及日本企业，国际金融市场开始担心日本经济遭受打击，从17日纽约交易时段开始，伦敦和纽约市场均出现了抛售日元的风潮。日元对美元及欧元汇率双双跌至阶段低点。此外，日元汇率走软的部份原因为中日两国正陷入2005年以来最严重的外交危机，日本与中国钓鱼岛争议升级，且日本零售商关闭了在中国的商店。

　　“美联储上周宣布推出QE3后，市场将关注点转向日本央行极其有限的量化应对政策。”德意志银行10国集团货币策略全球负责人艾伦·鲁斯金认为，美联储声明推升风险偏好，也打压日元。美国9月NAHB房价指数为40.0，高于预期水平的38.0及8月份数据37.0.9月NAHB房价指数为逾6年以来的最高水平。美元兑日元在数据公布后短暂下滑至盘中低点后稳步上扬，触及78.81盘中高点。由于美联储的宽松措施间接导致了日元币值走高，日本央行很可能在日内开始的货币政策会议中决定扩大该行资产购买规模，令日元承压。日本央行在上月的利率会议中依旧维持利率不变，虽然承认日本经济复苏缓慢的事实以及高企的日元汇率阻碍经济发展，但是未提及量化宽松。市场预期日本央行本月将继续维持低利率不变，央行本月曾表示必要时将再次出台措施打压高企的日元汇率，表明了央行刺激经济发展的决心。多数分析师认为，日本央行很有可能在今年底之前再次推出量化宽松。日本经济新闻报导，市场观察家指出，日本央行在欧洲央行及美联储积极采取宽松货币政策之际若决定按兵不动，恐将导致日元进一步走升。

　　如果投资者现在依然有追逐高风险资产的心，那么相比美元，日元更有理由成为全球主要融资货币。该集团认为，日本政府多半会抵制日元基于当前水平的进一步强势，而日本央行将在本周的议息会议上承受持续放缓货币政策的压力。18日上午，东京外汇市场开盘后，日元继续走跌。但到了欧洲交易时段，由于市场重新对欧债危机感到担忧，日元汇率重新小幅上扬。另外，日本央行在18日至19日召开的货币政策会议上可能推出新的货币宽松措施，这也使得日元易跌难涨。