标题：渣打：外汇流入停止并没有导致中国资金增长枯竭

网易财经10月23日讯 渣打银行在最新发布的报告中称，中国外汇流入的停止没有导致中国资金增长枯竭。

渣打银行认为外汇流入停止并不意味着银行间市场出现流动性危机。尽管近几个月储备金增速急剧下降，形势在我们看来也并不紧张。储备金同比仍然上涨了11%，这与2006-09年货币激增前阶段相比并不低。M2货币仍在增加，尽管增速不快，同比约13.5%（根据官方统计数据）。

尽管缺少了资金流入，国内资金供应仍因积极的公开市场操作（OMOs）而增长， 央行通过公开市场操作注入了2005-10年锁定的资金。累计外汇占款总额（自2009年起流入中国的新资金）及银行放在央行做准备金的资金总额（这是个负数，因为这些资金是从经济体中提出来的），这两个总额互相抵消。换言之， 这一时期所有外汇流入基本都进入了银行在央行的准备金账户。中线显示了通过公开市场操作释放的累计资金（债券发行及赎回，以及回购和逆回购操作）。它显示出从2009年至2010年中立的公开市场操作向2011年初放松状态的转变。一些小银行在揽储和贷存比管理上确实面临着困境，但这不是银行系统的普遍问题。

总之，渣打认为，少了以往的外汇流入既没有造成系统性的银行间资金危机、也没有给贷款增长带来明显的限制。反而央行仍然占据主动-一切都按央行希望的进行着， 7天回购利率在3.0-3.5%之间浮动，银行实际贷款利率在基准利率之下，也没有下调存准率。这样的政策应该持续到11月初新领导班子就位。