标题：去年外汇占款骤降八成

连续两月负增长之后，去年12月份的外汇占款悄然回归正值，当月净增1345 .84亿元。不过，这一数据的公布亦让2012年全年累计新增外汇占款定格在4946 .47亿元，远远低于2011年2 .78万亿元的规模。

“这清晰地说明了市场对去年人民币汇率走势的预期。8月份以前，人民币承受了非常强的贬值预期，这些月份的外汇占款新增量基本为零或者为负；但至8月份以后，随着人民币贬值预期降低，外汇占款才开始出现集中增长。”兴业银行[17.04 0.35% 资金 研报]首席经济学家鲁政委昨日对南都记者表示。

贸易顺差的数据或许能够给出佐证。南都记者注意到，商务部昨日公布的数据显示2012年贸易顺差2311亿美元，较上年仍然增长48 .1%。也意味着，外汇占款的回落并非因为资金流入减少，而是市场预期发生了明显转变。

FD I自2009年以来首降

南都记者统计发现，如果将2012年全年外汇占款逐月新增数据进行排序，12月份净增的1345.84亿元名列第二，仅次于去年1月份的1409.4亿元。除此之外，有多个月份单月外汇占款数据在500亿以下，而且7月、8月、11月均为负增长。

“跟2011年动辄单月新增两三千亿元的状况相比，2012年的外汇占款数据确实显得比较寒碜，但这是市场调整的必然结果。2012年以前，人民币单边升值的势头非常强劲，贸易商都愿意持有人民币，但这个势头在2011年底开始有所转变，去年上半年人民币还承受很强的贬值压力，外汇占款数据回落也就不足为奇了。”不愿具名的深圳某股份行国际部负责人对南都记者说。

而将这两年的中间价升值幅度做一简单比较，2012年人民币承受的贬值压力可谓一目了然。2012年全年人民币兑美元汇率仅仅升值0 .25%，较2011年超过5%的升值幅度已经大幅削减。“央行其实也一直在释放信号，强调人民币单边升值的空间已经没有，人民币汇率已经趋于稳定。”前述负责人称。

由于升值预期趋缓甚至太小，直接反映人民币持有意愿的外汇占款数据在2012年多次出现大幅波动。南都记者注意到，仅以下半年为例，在9月份出现1306亿元的单月新增量之后，10月份外汇占款就回落至216亿元，并在11月份出现了736亿元的负增长，连续两月降幅达到1000亿元规模。

中金公司首席经济学家彭文生则向南都记者称，去年全年外汇占款增量大降的一个原因是资金流入有比较大的变化，这和央行本身的汇率政策有关，央行在去年减少对市场的干预。”彭文生对南都记者说。他认为，目前来看外汇占款处于低位的态势短期难以改变，今年可能比去年还要更低一些。

商务部昨日公布的最新数据亦显示，20 12年中国实际使用外资金额(F D I)1117 .2亿美元，同比下降3 .7%，这是中国FD I自2009年以来的首次年度下降。

或需降准维持货币供应

兴业银行首席经济学家鲁政委昨日对南都记者分析称，决定外汇占款最重要的因素是市场对于人民币升、贬值的预期。“而这一预期也不是指很远的未来，常看的是最近一段时间怎么样。我们可以清楚地看到，去年前三个季度，至少在8月份之前，市场处于贬值预期之中，所以很多时候，我们看到的是外汇占款的减少。8月份之后，我们才看到外汇占款数据开始回升。”鲁政委对南都记者说。

鉴于外汇占款历来是央行重要的基础货币投放渠道，这一指标的回落未来对货币政策的松紧程度有何影响目前依然为学界众说纷纭。由于对人民币大幅升值预期并不乐观，不少分析人士认为央行有必要通过降准等操作手段来维持2013年的货币供应速度。

“但这也很难说，人民币升值的空间不仅要看我们自己，也要看其他货币的走势。目前美元持续走弱的情况下，未来外汇占款恢复性增长的空间应该还有。但是由于资本项下已经出现持续逆差，未来外汇占款要恢复到2011年的水平恐怕很难，因此央行降准的可能性并不能排除，至少我们看到短期逆回购的动作一直在持续。”前述股份行国际部负责人称。