标题：人民币汇率波动阶段性特征明显外汇市场呈现结构性变化

　　　2012年，银行间人民币对美元即期汇率波动呈现阶段性特征，大致可以划分为三个阶段。一是前四个月汇率走势没有明显的方向性，基本在6.29至6.32区间上下波动，中间价和交易汇率年初至此的升贬程度基本在±0.5%。二是5至7月份，人民币总体走弱，中间价在此期间走弱至6.3429低点，交易汇率走弱至6.3923低点。以年初为基准，中间价的最大贬值为0.67%，交易汇率的最大贬值为1.51%。三是8月份以后，人民币逆转走强，中间价在此期间最高至6.2852，交易汇率最高至6.2218。以年初为基准，中间价的最大升值为0.24%，交易汇率的最大升值为1.19%，交易汇率频繁触限制位。2012年全年人民币对美元汇率中间价升值0.2%，交易汇率升值1.2%。

　　2012年，实体经济运行深刻变化，我国对外进出口贸易增速下降，零售主体结售汇力量对比转变，外汇存款高速增长，银行间外汇市场也相应发生结构性变化。一是市场供求力量变化。从做市商群体的交易方向来看，26家即期做市商在银行间外汇即期市场的买卖比2012年降至0.96，为近六年低值，且低于1，显示做市商在市场中的购汇势头进一步下降、售汇势头明显上升。二是交易汇率波动弹性显著增大。市场供求力量对比变化推动交易汇率大幅波动。2012年6、7月，交易汇率实际波动幅度多次接近＋1%，10月下旬以后，交易汇率又长时期触及-1%。日加权成交汇率较中间价的波动幅度全年最大达0.97%，最小达-1%，波幅较往年度显著拓宽。三是即期市场成交水平下降。受到对外经济增速下降和市场价格大幅波动等多重因素的影响，银行间人民币外汇即期成交水平下滑，全年成交3.4万亿美元，同比下降5.6%。