标题：宋德才2月4日外汇评论:梦想还没变成现实字号

　　现在的世界形势已经发生了很大改变，外汇市场常常先反映出变化而并非已经实现的事实，实际上预期的影响往往胜过政策的出炉，这个世界喜欢猜想，预期驱动了行情的运动，1月美联储例会已经过去，对美国的货币政策的猜疑一直存在，热线在银行业中的流动变化远比实体经济容易，华尔街对政治更加敏感，政治家的意图和央行的政策更能左右市场短期波动，美国30年国债继续走低，记得美联储第一次QE时，美元指数下跌1%，但难以大幅提振出口，主要的影响是提高风险纳胃，从12月中旬以来股市指数上升了5%，这次联储声明有些不同，承认经济的疲软，而第四季度GDP下降0.1%，理由归咎于天气等暂时性因素，未来的增长前景仍有下行风险，但欧元区信贷有所改善，对于推动经济增长和就业，联储仍任务艰巨，周五美国失业数据不好，估计2014年中期之前，买债放宽难以停止，仔细解读第四季度GDP发现，国防开支增长是个关键，随着时间的推移发债上限还会发酵，美国可能出现财政紧缩的可能，紧缩的财政政策和宽松的货币政策是一种矛盾体，必须达到和谐的平衡才能有助于经济复苏，最担心的方面包括，赤字和税收、两个方面政策组合、储蓄和过度投资，银行的信用度正在降低，长期的零利率影响，这都和政府有关，房地产市场的泡沫也影响了政策的制定，如美联储的利率政策提振实体经济并不显著，美国政府解决经济问题的关键可能不是无限宽松，而是迫使联邦公开市场委员会重新考虑量化宽松政策，以及不协调一致的财政和货币政策组合，以满足保障经济走强，因此市场上可能会逐步反映出这种变化，欧元兑美元已经连升4天，现在已经进入了时间之窗，也许今天欧元就会掉头下跌，最迟不应该拖过2月4日这周，下一个时间之窗的时间应该在2月底。

　　我们承认目前形势有利于欧元，欧债危机出现缓和，欧元区经济景气指标上升1.4，欧元区信心改善至89.2，建筑、服务、消费都有改善，债券拍卖市场，西班牙、意大利、葡萄牙都有好转，但278家银行偿还贷款数量并不如预期，期待欧洲经济走强的人可能并不喜欢欧元近期的强势，强大的欧元可能将拖累陷入困境的欧元区经济，目前欧洲数据反映的是期望而并非事实，一旦欧洲股市翻转下跌，欧元可能出现单边的下跌，这就是见顶的风险，而月底意大利选举是个危险事件，可能使得欧洲央行再次LTRO，因此欧元这两天即便躲过见顶的灾难，月底也难以躲过，本论升势我们认为在24-48小时可能结束，至少是阶段性的，日线收盘不大可能在1.3650之上，如果乐观的上升趋势还在持续，则未来几天的回落就是有限的，支撑分别在1.3550和1.3400区域，果真如此，欧元兑美元回调后将发动新的最后阶段上升，月底在1.4000-1.4200区域见顶，之后下跌数周，甚至几个月，3月底、4月初应该回到1.2800之下，趋势支撑目前在1.3150区域，而更进一步的远期目标在1.2200甚至更低区域，今年我们依然不看好欧元。