标题：FxPro首席经济学家:外汇制度之转变

　　外汇市场感觉又起了变化，恰好就是我们比较熟悉"货币战争"这种局势的时候。有三个理由可以解释为什么会出现这种局面。

　　第一个，我们有很多理由对世界保持更多警惕。美国已经进入了预算封存阶段，理论上会让今年的增长减少0.5%，但实际上此中还有不少不确定性，而且对于投资和租赁也不是一种指导性活动。这种情况让股票也更加脆弱。其次，那些据说在货币战争中获胜（就是贬值）的货币，即日元和英镑，也开始变得不那么单向运动了。最后，看跌这两种货币的想法的人最喜欢的方式也表现（欧元走强）得不那么受欢迎了，这主要是因为意大利的情况还是未知。

　　对于主要货币来说这意味着什么？英镑和澳元看起来更加脆弱，以至于澳元美元维持了超过六个月的1.0150 - 1.06 这个区间也被打破了。英镑在两方面的仓位调整都有温和的缓冲，却仍然在努力从弥漫欧元区的不确定性中吸收"避险"现金流。要注意政府债券收益率（Gilt Yields）10年间又跌到2%以下，而没有收到此次穆迪降级的影响。日元则更加艰难，因为这要取决于日元是继续扮演过去那种避险货币的角色还是反映了日本银行采取更多措施的可能性。前一天日本银行下一任总裁黑田传递的信息就是他会"采取任何措施"来结束通缩，尽管此人看起来正在悄悄远离那些别人提议的更激进的政策。

　　有些人可能将财年结束作为更加警惕日元疲软的一个理由（因为货币回流到日本），但从贸易加权的基础上看，过去四年里每个三月份日元都疲软，其他的月份则没有这种现象发生。不过现在是美元在主导货币的走向，这种现象如此显著以至于和以往美元在很多个月份里一直处于货币战场的边缘状态形成了对比。