1月末
金融机构
外汇占款余额26.5万亿元,当月激增6836.59亿元,创历史新高,市场担心流动性泛滥会否推高通胀,我们的判断是“外汇占款激增,政策中性并未紧”。主要结论如下:
①1月份新增外汇占款6837亿元,扣除FDI和顺差后热钱流入约704亿
美元,均创单月新高,且均超过12年全年总增量;
②1月央行公开市场回笼3500亿货币,财政存款上升回笼3300亿货币,表明央行目前的回笼仅是对冲操作,货币政策转中性而未收紧。
③超储率仍在去年末以来3.3%左右高位,流动性依然充裕;
④预测上半年经济回升,热钱仍将流入,推升国内流动性水平。