标题：外汇储备再次激增

　　看点

　　中国人民银行发布数据显示，截至2013年3月末，国家外汇储备余额为3.44万亿美元，与2012年末相比，一季度增加约1300亿美元，相当于去年全年外汇储备增幅。

　　分析人士指出，外商直接投资、贸易顺差和国际资本流入均是外汇储备增长的重要来源，但国际资本加速流入可能是一季度外汇储备大幅增加的主要原因。

　　专家提醒，要警惕跨境资金的大进大出。一旦国际资本获利集中撤出，将可能引发金融市场震动。激增的外汇储备也对我国的资金管理能力提出了更高要求。

　　今年一季度我国外汇储备的大幅增加，出乎市场预料。

　　外汇储备大幅增加

　　中国人民银行日前发布的数据显示，截至今年3月末，国家外汇储备余额为3.44万亿美元，与2012年末相比，一季度增加约1300亿美元，而这个数字就已经相当于去年全年外汇储备的增量。

　　历史数据显示，近10年来，国家外汇储备增长不断加快，并曾于2007年达到年度增加4600多亿美元的历史最高水平。但从2011年开始，外汇储备增幅开始明显放缓，特别是2012年外汇储备增幅仅1300亿美元，增幅是2004年以来的最低值。

　　今年一季度外汇储备量的激增不仅引起了国内市场的关注，也吸引了国际市场的目光。英国《金融时报》报道称，中国一季度外汇储备出现自2011年第二季度以来的最高季度增幅，3.44万亿美元的规模约等于德国的经济总量。

　　瑞银则评论称，中国外汇储备新一轮增长周期不同于此前，中国外汇储备正变得多样化。不过，亚洲国家货币储备将触及 “极高的水平”，货币公允价值或有所偏差。

　　热钱流入态势明显

　　数据显示，贸易顺差和外商直接投资对一季度外汇储备增长提供了重要支撑。另一方面，和去年相比，一季度央行口径的外汇占款有较大规模增加，说明央行在外汇市场大量购入外汇，并直接形成外汇储备。

　　但业内普遍认为，这些方面的增长还不足以支撑一季度外汇储备1300亿美元的增幅。英国《金融时报》在报道我国一季度外汇储备激增的同时判断说，“这也意味着中国再次面临巨额资本流入。 ”瑞穗证券经济学家也表示，外汇储备的增长明确表明，资金正再次流入中国。由于美国和日本都在大量印钱，今后几个月，人们对此会感到越来越担心。

　　美联储和日本央行大规模收购债券，令两国货币供应大大增加。产生的现金中，部分资本最终可能流入中国等新兴市场。面对这种情况，过去两个月来我国央行加大了回收流动性的力度，以缓和资金流入造成的通胀效应，但热钱流入的压力始终未改。

　　“3月份中国进口超预期反弹，表明国内总需求扩张速度在加快，二季度经济增长有望明显回升，未来与直接投资相关的外资以及热钱流入速度可能会加快。 ”交通银行首席经济学家连平判断。金融专家赵庆明也认为，今年外汇净流入压力会比去年大。

　　而国际资本的加速流入已引发各界担忧。专家提醒，一旦国际资本获利集中撤出，将可能引发金融市场震动。

　　资金管理形成考验

　　人民币升值预期较强及境内外正利差双重因素，也吸引着跨境资本加速进入。

　　招商银行金融市场部高级分析师刘东亮对媒体表示，外汇储备重拾较快增幅，主要是由于在较强烈的人民币升值预期下，企业大规模结汇，而中长期资金回流的趋势也再度强化。

　　事实上，只要人民币汇率强势不改，热钱进入的压力就会持续存在。而外汇储备的持续增长也对相应的资金管理提出了更高的要求。尤其是在近年来欧美国家主权债务危机愈演愈烈的背景下，如何管理这笔巨额财富一直考验我国外汇管理机构的管理水平。 □本报驻北京特约记者／肖 伟