标题：央行发百亿票据减弱降息预期 外汇局新政难阻热钱 查看下一页

　　一系列4月份经济数据“被增长”，呈现出与预期和现实较大的差异，业内普遍认为，其背后是汹涌而至、目的套利的热钱在作祟。

　　虽然国家外汇管理局已经出台了加强外汇资金流入管理的新政，但新政实际的实施效果尚难预料。业界甚至认为，这是一份“迟到”的文件，单靠一份文件显然难以抑制“激情澎湃”的热钱。而面对人民币升值和降息的压力，央行近日又有动作。央行5月9日在公开市场招标发行100亿元的3个月期央票，这是其17个月以来重启这一对资金锁定性更强、更深的货币工具。业内认为，央行在发行央票试探市场的同时，也减弱了此前浓郁的降息预期。央再现江湖从而降低了近期降息的可能性。

　　近日公布的一系列4月份数据都呈现出与预期较大的差异。

　　4月份数据“被增长”

　　海关总署8日发布数据显示，4月份我国出口增速达14.7%，贸易顺差达181.6亿美元。

　　单从数据上看，4月份出口增速可观，但事实上，近期市场各方对出口预期并不乐观。刚刚结束的第113届广交会成交增长不明显，而最新的PMI指数中的新出口订单指数还跌破了荣枯线。 3月份，我国出口增速为10%，出现8.8亿美元的贸易逆差，此前市场则普遍预期4月份出口增速在10%、顺差在150亿美元左右。而新公布的4月份出口增速远超市场预期。

　　同样异常增长的还有4月份的广义货币供应量。 10日，央行发布金融数据显示，4月份人民币贷款增加7929亿元，同期广义货币供应量(M2)同比增长16.1%，远超年初制定的增速目标13%，分别比上月末和上年同期高0.4和3.3个百分点。

　　对此，业内普遍认为，4月份相关数据“被增长”的背后，是热钱在作祟。之所以广义货币供应量(M2)远超年初制定的增速目标，近期跨境资金大幅流入是一个重要推手。而对于4月份的贸易数据，不少市场分析人士认为，当中或有热钱成份造成的失真，且预计5月份出口数据仍会保持较高增长。

　　新政难阻热钱流入

　　接连出炉的经济数据因为热钱涌动而远超预期，这也说明大量的热钱流入国内套利的迹象并没有停止。

　　截至5月，今年以来人民币已升值1.5%。5月8日，有消息称，如将国际贸易收支部分也纳入计算，今年一季度可能有高达1810亿美元的投机性资金流入中国。

　　而在此之前的5月6日，国家外汇管理局出台了《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》，要求商业银行和进出口企业加强外汇资金流入管理。虽然监管部门已经意识到了事态的严重，但上述通知仍被业界认为是一份“迟到”的文件，而且其实际效果着实难料。

　　热钱研究专家、广东社科院教授黎友焕认为，“许多违规的操作其实都有潜规则，商业银行和外贸企业早就知道。 ”新规对热钱流入能起到震慑作用，但其中涉及各种利益，要真正抑制热钱，显然光靠一份文件很难做到。