标题：出口商外汇投机或是中国出口数据虚高元凶(组图)

　　虽然中国的官方数据此前就遭遇怀疑的眼光，但上周公布的4月中国出口数据无疑是近期引起质疑最多的一次，怀疑者可能更倾向于认为中国官方涉嫌造假。

　　Marketwatch举例如下：

　　中国海关数据显示，4月出口同比增长14.7%，远高于道琼斯预计的8.6%，使4月贸易帐出现了181.6亿美元的盈余。而3月中国还有8.84亿美元逆差。

　　制造业在中国出口中占很大比重，海关数据展示的中国制造业形势与汇丰和Markit公布的结果截然不同。

　　4月汇丰中国制造业PMI显示新增出口订单减少，这是去年12月以来首次出现。

　　要判断出口数据的可靠性，比较直接的一个方法是用贸易伙伴的进口数据做对比。而中国的贸易对象并没有大幅增加进口。

　　瑞信指出，

　　2012年7月以来，中国出口增长约150亿美元，但贸易伙伴仅显示进口增加50亿美元。许多对华贸易地区都能发现这种进出口的偏差，特别是中国香港。

　　以下是来自瑞信数据的中国大陆与香港进出口数据对比。


　　但是，谁会伪造数据，为什么要作假？

　　有些媒体和业内博客分析都把矛头指向中国政府，认为这是政府的一种宣传形式，是做给领导看的。

　　可是，现在全球范围的严密审查铺天盖地，如果有哪个政府愿意故意炮制这些数据，未免也太天真。

　　金融博客soberlook根据瑞信分析认为，实际上，造成这种外贸数据扭曲的是出口商自己。中国的出口在下滑，那些向国外出口商品的商家发现了一条替代出口的生财之道。

　　美元兑人民币汇率的下图显示，人民币正在稳步升值：

　　

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　　中国政府允许出口商买入人民币，抛售美元，以此将出口收入转换为本币。但如果夸大了出口所得，这些出口商就可以购入比实际所需多得多的人民币，这其实等于押注人民币上涨。

　　这种虚报收入的做法面向海关官员，与统计局无关。

　　出口商申报的收入越高，他们可以买入的人民币就越多。人民币升值的时候，他们就可以大捞一笔。

　　正常来说，中国不允许外汇投机，但一些出口商找到了漏洞，可以趁机做多人民币。

　　这种外汇投机造成的意外后果就是国内出口数据虚高。

　　瑞信指出，

　　2012年7月，中国政府放开了对大陆出口商的贸易与外汇收入监管。此后又逢人民币大幅升值。

　　这使出口商得到了利用人民币升值牟利的动力，他们可以夸大申报的贸易资金流或者将库存转移到离岸地区。来源华尔街见闻)