标题：和讯外汇市场周报：美联储退出QE不会一蹴而就

　　和讯全球经济事件回顾：

　　欧洲央行月报 关注度：★★★★

　　欧洲央行6月13日发布月度报告称，将密切关注所有即将公布的经济数据，并表示只要有必要，该行就将维持宽松的货币政策立场。一如往常，月报内容与欧洲央行行长德拉吉6月6日的主要政策声明几乎相同。欧洲央行上周四将关键在融资利率维持在0.50%的纪录低位不变。欧洲央行的月报显示，通胀预期良好受控，物价稳定前景面临的风险大体平衡，欧元区物价压力仍受到抑制。月报称，欧洲央行宽松的货币政策以及平复的市场应会促进经济复苏。

　　日本政府连续第二个月上调经济评估 关注度：★★★★

　　日本政府6月13日连续第二个月上调经济评估，因大规模财政和货币刺激政策推动该国出口和工业产出上升，正支撑着该国稳步复苏的经济。日本政府在其月度经济报告中指出，日本经济正稳步回升，且升幅略好于5月份的月度政府经济预估。日本政府曾在5月份报告中认为，日本经济正逐步改善。报告认为，日本出口领域显现出上升趋势，其中，日本对美国汽车船运和对华汽车零部件出口都趋于稳定；工厂产出正在回升，为连续第二个月上升；民间消费正在改善之中，资本支出持平，与5月份评估一致。

　　日本内阁府一名官员指出，出口领域乃该国经济增长的关键，显现出清晰的回升趋势，工业产出领域则连续第五个月上升；有鉴于此，日本政府认为工业产出和家庭收入这两方面将出现部分令人欣慰的良好迹象。上述官员认为，报告并不认为近期金融市场的波动存在风险性，因为日本政府认为市场波动只是短期性现象，而不是诸如欧元区灾难等结构性问题的表征。该官员表示，除非资本支出出现复苏，日本经济就难以出现全面复苏；如果资本支出得到复苏，将有助于就业岗位和民众收入持续增加。

　　日本首相安倍晋三致力于抗击持续近20年的通缩困境，并结束经济停滞问题；安倍经济学使得日本经济领域出现更多积极信号，日本政府因而上调其经济预估。日本政府的上述看法与日本央行基本一致。日本央行在6月11日连续第六个月上修经济评估，认为该国经济正在回升，并在之后举行的货币政策会议上按兵不动，称债券市场已经趋于稳定。

　　全球多家主要银行交易员被曝操纵汇率关注度：★★★

　　彭博社报道，据五家银行做市商爆料，多家全球主要银行的交易员已操纵现货汇率至少长达十年，这改变了数万亿美元投资的价值。所涉及的汇率基准包括WM/Reuters Closing Spot Rates，该汇率为投资组合估值提供每日基准。英国监管机构正考虑对汇率操纵行为指控进行调查。

　　彭博的报道显示，被操纵的基准汇率为WM/Reuters，该汇率指数诞生于1994年，为基金管理者提供标准化的汇率指数来计算每日的资产净值。该基准汇率分为即期收盘和远期收盘两个品种，一些全球主要的股票和债券指数供应商(比如英国富时FTSE和MSCI)均把WM/Reuters汇率纳入其中作为计算因子，因此很小的汇率波动，都可以影响大约3.6万亿美元追踪各类指数的基金投资价值，从养老基金到结构性理财存款帐户无一幸免。

　　金融市场行为监管局发言人回应有关WM/路透利率的问题时表示，“监管局已经知道了这些指控，也已经和相关各方进行了讨论。”外汇交易所和货币市场交易商行会组织ACI在周三的一份声明中指出，已经在2月的一份指引中提醒会员，经纪商不应该“利用机密信息获利或者寻求利用机密信息获利”。总部位于巴黎的ACI在超过60个国家拥有13000名会员。

　　与Libor的定价不同，WM/Reuters是基于实际下单指令进行交投的收盘汇率，在所有参与全球外汇市场的银行中，有4家银行是主宰者，市场份额按照排名依次是德意志银行(15.2%)，花旗银行(14.9%)，巴克莱(10.2%)和瑞银(10.1%)，上述四家银行发言人拒绝对此置评。

　　美联储退出QE预期正在向新兴市场传导 关注度：★★★★

　　亚洲及新兴市场正在承受热钱回流所引发的恐慌。日本股市上周继续下挫，全周振幅超过9%，其中13日单日跌幅达到6.16%；13日，泰国股市跌幅超5.5%；菲律宾股市收盘大跌6.8%；台湾股市收盘下跌2%；上证综指收盘跌幅近3%；恒生指数跌幅超2%；同时，美元兑日元跌破94，跌幅近2%；印度卢比创历史最低；菲律宾货币创一年新低；而亚洲各国债券收益率全线大幅上涨。而市场认为最大主因是美联储或将逐步退出QE，而导致10年期美债收益率的上涨。

　　美联储退出货币刺激的预期推动热钱削减新兴市场资产，美国国债收益率的攀升引发亚洲股市，外汇和债券遭遇全面暴跌。信用评级机构标准普尔上调美国主权评级展望，推动美元兑新兴市场国家货币上涨。而刚刚发布的中国5月经济数据让人失望，更是加重了市场对新兴经济体的增长忧虑。（