标题：中国银行6月19日外汇评论:美元指数连续2日上涨

　　美元指数连续2日上涨，昨日收于80.719。美国5月CPI同比上涨1.4%，数据公布后欧元表现强于美元，继续上涨，但其他非美货币表现不如美元，其中美元兑日元报收第二个交易日的上涨，涨幅接近1%。

　　市场概述：

　　上周外汇市场走势相对平淡，公布的数据对市场的影响力有限。本周随着美联储周四凌晨2点公布利率决议以及经济预期后，市场将再次掀起巨浪。非农数据后，这次的利率决议将有非常重要的指示性作用，另外会后伯南克的新闻发布会将展现货币委员会成员对当前货币政策的态度。当前非美货币依旧延续这两周的走势，波幅收窄，静候美国方面的动态。亚洲市场的两大货币成为近期市场关注焦点，由于澳洲联储公布了6月会议纪要，指出通胀展期可能会为澳洲联储提供进一步的宽松空间，澳元因此跌破0.95，昨日收于0.9486。日元有从幕后走上台前的趋势，G8峰会后，安倍晋三指出各国给予日本货币政策认可与赞同，日本宽松政策不会改变，日元昨日领跌非美货币，与澳元一起成为了这两天最为疲弱的货币。日本公布的5月贸易数据显示，日本5月贸易逆差为9939亿日元，低于预期的逆差1.2万亿日元，同时日本5月对美国出口同比上涨16.3%，安倍经济学改善了日本贸易状况。

　　欧洲市场方面，英国公布的消费者物价指数较前月增长0.2%，较上年同期上涨2.7%，高于预期增长2.6%，德国方面的消费者信心指数好于预期，欧系货币欧元一枝独秀，昨日收涨，英镑则稍显疲弱，跌落1.57，收于1.5642。

　　主要货币情况

　　澳元兑美元

　　澳元依旧处于下行通道中，作为商品货币，澳元对于出口的依赖要强于其他风险货币，另外它的走势相对被动，中国做为澳大利亚重要合作伙伴，中国经济近期的相对低迷直接导致澳大利亚出口行业的不振，尤其是铁矿石价格正体现出高位下滑的趋势，同时大宗商品价格近期的上涨也影响了澳大利亚的出口。日经指数六月以来的暴跌几乎传导到了整个亚洲市场，澳洲综合指数近一个多月也已经下跌了约10%，打压了国内的风险资金，抑制澳大利亚的投资市场，不过好在澳大利亚国内的房地产市场并未受到牵连。通过此次会议纪要，我们可以看到，澳洲联储似乎并没有觉得澳元的下挫会给国内经济带来不利，相反仍旧认为澳元汇率相对较高，因此他们应该不排斥澳元的下跌给澳大利亚出口带来利好。另外我们注意到此次会议纪要还指出房地产市场整体改善，贷款需求升温，预期就业人数将进一步温和增长，虽然非矿业投资低迷，但矿业投资接近峰值且未来一年仍将处在高位，目前政策适宜，贷款利率处于或接近历史低位。这说明澳洲联储虽然有降息空间，但是不会在近期迅速祭出这一杀手锏，因为这一轮下跌其实已经达到了澳洲联储5月份的预期，澳元确实剧烈下挫，且澳大利亚国内出口导向型的经济也已经有所好转，只不过周边经济环境的恶化减缓了复苏的速度。我们看到近两周美元指数的下滑并没有推高澳元汇率，说明市场看空澳元依旧为主流，当前不建议立刻入场，因为澳元下一步的走势很有可能将由美联储的利率决议结果决定，如果伯南克此次透露出减缓量化宽松的想法，那么伴随着美元指数的上涨，澳元继续下滑将成为大概率事件。届时投资者可以入场做空澳元，止盈设在0.90，止损设在0.97。

　　美元兑日元

　　安倍经济学目前还未失效，虽然日经指数暴跌，日本国内十年期国债收益率不断走高，但是另外一方面，日本国内的经济数据确实在改善。我们看到随着日本央行基础货币的投放，日本的营建订单月率初值增加1.7%，劳动现金收入年率提高0.3%，银行信贷年率（除信托）上涨2.1%，经常帐（未季调）为正7500亿日元，同时消费者信心指数达到45.7，昨天公布的4月工业产出终值（月率）较前月增长0.9%，说明企业生产活动稳步提升，这一系列数据说明日本经济确实有所好转，尤其是体现出逐步摆脱通货紧缩的趋势。这一波日元急速升值我的理解是这样的，首先，从去年安倍上台到黑田东彦的上任，直到四月份出台超预期的宽松刺激措施，市场已经习惯了安倍为了达到2%通胀目标，不惜代价的放出宽松预期，近两个月日本央行的稍显拘谨，包括对待债券收益率上涨问题并没有针对性的出台措施，不及市场原本预期，因此市场看空日元的预期迅速降温。第二，日元从80下方一路上涨至103上方，涨幅超过25%，本来激进看空日元的投资者也在担心日元贬值的可持续性，于是对于利多日元的消息格外敏感，当5月底安倍提出要促进直接投资规模30万亿日元的时候，投资者片面理解成市场对日元的需求升温，于是赶紧获利了结保住收益也就顺理成章，当市场不断缩减日元空头持仓规模的时候，日元升值也就不难理解了。第三，美元指数的低迷成为了日元升值的催化剂，观察美指的走势和美元兑日元的图形，我们发现这两个月几乎走势相同，也就是说日本经济对美国的依赖性，已经使得日元除了受制于市场对于日元多空预期外，还要被美元指数，或者说深入点就是美联储货币政策所影响。

　　G8峰会已经落下帷幕，日本经济大臣甘利明指出，G8峰会上各国普遍接受安倍经济学，现在讨论日本央行退出宽松还为时过早。安倍晋三也指出今秋将出台第二轮宽松措施，这都在向市场放出信号，为了达到2%的通胀目标，安倍不希望日元汇价回归到80下方，回吐此轮措施汇价的涨势，如果真的这样的话将不利于日本经济的复苏。因此预测日元的走势需要静候美联储利率决议与伯南克的讲话，如果美指上涨，日元有望再次开启贬值之路。操作上建议先静候，等周四美联储议息会议后，看汇价是否跌破93.50关口，如果没有的话，可以逢低做高美元兑日元，跟随美指上涨步伐，止盈设在100关口，止损设在93点位。

　　黄金

　　当前黄金价格处在1380美元/盎司附近，近期美元指数一直下滑，但是黄金价格没有呈现反向关系，黄金一直突破不了1390美元/盎司的阻力关口，而1380一直为黄金价格提供支撑，目前已经跌破该关口，下方1360、1330的支撑位将面临挑战。美国最近公布的数据包括初请失业金人数以及昨天公布的6月NAHB房屋市场指数，都好于预期，昨天公布的NAHB房屋市场指数为52，是2006年4月来首次在50以上，受助于房地产和就业市场的缓慢好转，美指有转跌为涨的趋势，美指MACD指标在0轴下方开口变小，快线有上穿慢线的趋势，但是在美联储议息会议之前，一切猜想都只是猜想而已。如果利率决议结果有利于美元多头的话，那么伴随着美指的上涨，黄金下跌的可能性很大，但是如果伯南克没有透露减缓宽松的想法，或者说他特意扭转市场对于美联储短期内减缓QE的猜测，那么美元指数跌穿80的动力就比较强劲了，黄金将冲破1390甚至1420，但很难反弹至1500上方，因为中长线美元指数大趋势是上涨的，美联储迟早要减缓购债规模，否则就会像80、90年代的日本宽松政策一样，不但没有推升日本经济，反倒将其拉入通缩的泥潭。因此在美联储利率决议前投资者应该观望市场动态，当利率决议后美指的方向明朗后，黄金中短线大势也就出来了。我认为黄金下跌的可能性比较大，因此我建议本周四后如果美元上涨的话，入场做空黄金，止盈设在1320，止损设在1420。

　　白银

　　白银最近一直没有突破22美元/盎司，投资者对于美联储利率决议结果的揣测左右贵金属市场，当前下跌的可能性较大，可以在美联储利率决议后观察美指，如果美指没有跌破80关口的话，那么建议入场做空白银，将止损设在22美元/盎司上方，止盈设在21美元/盎司。