标题：人民币阶段性升值是否已近尾声

　　临近年中，在美联储或将退出量化宽松货币政策以及中国经济增速放缓的预期下，二季度以来人民币汇率频频创出新高的升值步伐戛然而止，取而代之的是一波小幅震荡走势。这是否意味着人民币汇率阶段性升值已近尾声？

　　业内人士指出，在国内外宏观经济环境生变以及热钱流入减缓等多重压力下，人民币汇率今年以来加快升值的势头有所减缓，但尚不能说明已出现明显贬值预期甚至升值趋势出现拐点。

　　今年以来，人民币对美元汇率出现一波单边上扬走势，国际清算银行统计显示，5月人民币对一篮子货币的实际有效汇率连续8个月环比上涨，名义有效汇率连续5个月环比上涨。今年前5个月，人民币对美元汇率中间价累计升值1.7%。

　　6月上旬，人民币升值走势继续加强。截至6月17日，人民币对美元汇率中间价在6月的8个交易日内连破6.18、6.17和6.16三个关 口，5个交易日创出新高。与年初首个交易日相比，人民币对美元汇率中间价累计升值1299个基点，远远高于去年仅146个基点的升值幅度。

　　人民币汇率加速升值的步伐在6月下旬发生改变。美联储主席伯南克表示，可能在今年晚些时候减少正在执行的“扩大版”第三轮量化宽松货币政策（QE3），并在2014年年中结束。

　　消息一出，全球金融市场剧烈震荡。美元走强、大宗商品价格下跌、新兴市场股市普遍大跌。6月下旬以来人民币对美元汇率中间价十余个交易日持续在6.17~6.18区间波动。

　　我国目前实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节的汇率形成机制。金融专家赵庆明指出，6月下旬以来美元急剧升值，美元指数从80.5上升到84.77的三年高点。美元指数走强，必然导致人民币相对走弱。

　　从短期因素看，外汇局日前发布通知加强外汇资金流入管理，导致银行不得不补充美元头寸，以满足外币存贷比达标的要求，这削弱了美元抛盘的力量。从中长期看，在国家出台一系列措施打击虚假贸易后，5月和6月的外贸数据与前4个月的高增长形成巨大落差，同时其他经济数据持续走弱。对中国经济增速放缓的担忧削弱了人民币升值的预期。

　　海关总署最新数据显示，6月中国出口和进口分别同比下降3.1%和0.4%，当月贸易顺差为271.3亿美元，大幅收窄14%。而6月中国制造业采购经理指数（PMI）也比前月回落0.7个百分点，降至50.1%，抵近50%的荣枯临界线。