标题：热钱退潮 外汇占款年内首次“告负”

2005年7月21日我国启动了人民币汇率形成机制改革，迄今为止，汇改已走过整整8个年头。中国外汇交易中心的数据显示，22日人民币对美元汇率报6．1721。至此，汇改8年来人民币对美元汇率累积升值幅度达34％，对欧元累积升值超过20％。 金讯

业内认为资产泡沫繁荣时代终结，靠社会融资总量实现增长或成过去式

本报讯 据新华社消息，中国人民银行22日公布的数据显示，截至6月末，我国金融机构外汇占款余额为273887．46亿元，比上个月减少了412亿元人民币，这是该数据年内首次出现负增长。

热钱流入步伐正减缓

央行数据显示，截至6月末，国家外汇储备余额为3．5万亿美元，与一季度末1300亿美元的增幅相比，二季度增加约600亿美元，速度明显放缓。

而同期实际使用外资金额和贸易顺差均有所扩大。海关数据显示，上半年1079．54亿美元的贸易顺差是2007年以来的最高水平；从外商直接投资情况看，上半年我国实际使用外资金额619．84亿美元，同比增4．9％，6月当月实际使用外资金额同比增20．12％。“外商直接投资、贸易顺差和国际资本流入是外汇储备的重要来源，据此粗略计算，目前热钱确实不再快速流入，但也尚未大量撤离。”广东金融学院院长陆磊说。

上海证券研报认为，5月份后热钱开始退潮，当前由“热钱”推动的基础货币增长回升格局已改变，从而导致银行间流动性紧张程度上升。

首都经济贸易大学金融学院院长谢太峰表示，在中国加强“热钱”渠道管控、美国释放退出QE信号、人民币升值预期减弱等多重因素作用下，热钱流入中国步伐减缓。“观察2009年到2012年，中国资产价格快速上涨与热钱流入有明显的相关性。”陆磊说，现在看来，房市和股市等资产将随热钱流出而降低吸引力，中国的资产泡沫有望被挤出。

经济结构调整正当时

热钱流入“刹车”，存量资本凸现“稀贵”；基础货币大量增发不再，资产价格大起大落几率减小。专家认为， （紧转5版）