标题：宋德才7月31日外汇评论:美元出现上升前的迹象

　　美联储主席贝南克今天将发表讲话，他到底还有什么新信息呢？市场早已消化了退市路线图，市场主流共识是美联储9月开始退市，资产价格已反映相关因素，目前市场关注美国第二季GDP，市场调低了预期，美国政府改变计算方法，把知识产权及研究开支列入投资项目，当前，退市的变数已不在于时间，而是人，市场普遍认为叶伦属鸽派，萨默斯对货币政策未有明确表态，这两个人谁是下一任美联储主席则是关键，萨默斯的口碑并不是很好，也许叶伦更能继承贝南克的衣钵，贝南克在退市安排上与市场沟通方面受到批评，含糊的措辞令市场无所适从，全球央行不断作出口头干预，令到市场信息混乱，其实，央行的角色并非要主导市场预期，而是因应经济及市场变化调整政策，事实上，各国央行在金融海啸后增加对市场的干预，或多或少是形势所逼，危机及市场反应难以估计，逼央行走到市场上，担当主导角色，美联储、，欧央行、日央行、中国央行等等均是如此。昨天澳洲央行也是这样干，不断向市场发放澳元贬值的信息，澳洲央行昨日声称货币政策还有放宽空间，欢迎澳元汇率走低，因此，如果澳元进一步贬值，不会感到意外，澳洲央行不担心减息会造成资产价格上涨，矿业投资长期繁荣期已经结束，央行重点要以宽松政策刺激经济，澳元汇价急跌是政府乐见的，市场估计澳洲央行8月再减息，这可能意味着美元一轮强势就要来临，昨天欧盟也公布了最新的欧元区经济景气指数自91.3上升至92.5，创去年4月以来的最高水平，更是连续3个月上升，却未见市场借助此利好经济数据把欧元兑美元推高至1.33关口以上，汇价仍欠缺明显方向，这意味着欧元有见顶的风险，欧元兑美元自上周四触及1.3295高点后，便一直在1.3230-1.3300间震荡，目前1.33关口已成为欧元兑美元的短期关键阻力位，若不能突破则可以确认上周五的1.3300高点附近就是重要顶部，预期后市下跌的机会增加，欧洲方面的基本面其实目前并不大支持欧元的强势，这可以理解，意大利政治危机还在发酵，一旦动摇意大利联合政府的稳定性，则欧元汇价可能会再次面临抛售压力，即便真的反弹能够到达下周，并上探1.3400.

　　我们仍不认为升势能够持续，高位仍然是建立卖盘头寸的机会，其实未来几天，非美元货币将纷纷见顶展开下跌，因此可以顺势建立卖盘。美汇指数最低曾见81.50，若本周三大央行的议息结果，以及本周五美国公布的7月就业报告结果始终未能迫使美汇指数跌破这一低点，则美元中期趋势将是利好信号，非美元货币将会展开持续至8月中、下旬的跌势，我们的目标是欧元兑美元跌向1.2700、澳元兑美元将顺利跌破0.9000心理关口到达0.8800、英镑兑美元重新跌破1.5000、美元兑加元将收复1.0500，投资者无论如何不宜中期看淡美元的走势了。