标题：FxPro：中国对外汇的影响

汇通网8月1日讯——注意到最近几周中国更多的出现在新闻头条中。六月月末出现了货币市场危机，还有这周早些时候的一些报告开始更多担心政府借贷的增多。此外，大家都在谈论的放缓（很多情况下还是受欢迎而且是必要的）已经开始释放其威力了。但其在外汇市场中将以何种方式出现呢？

目前中国的情况之所以相关有几个原因。以前，中国（其他新兴经济体也如此）还可以作为美国及其阵营发展的制衡而行动。不依靠外部金融意味着中国可以借助内部信贷增长而向前推进。过去五年里中国的总信贷增长从120%上升到200%。因此当其他主要经济体在2008-2010年总体收缩时，金砖四国（巴西，俄罗斯，印度，中国）的增长超过20%。这种制衡其他增长疲软的经济体的能力现在已经大大消逝了。中国（一定程度上还有金砖四国的其他三个）现在已经没有能力象以前那样了。

尽管人民币远不是一个自由流通的货币，中国发生的事情对外汇市场的影响还是以多种方式而存在。全球经济危机之前，美国债券市场超量的存款加上中国官方购入了美国政府的债券维持利率的低位，即使是在央行提升了利率的情况下。这种情况让美元可以持续下降，而理论上美元应该是随着美国官方利率从1%上升到5%而持续上升的。

澳元也和中国紧密联系起来，这可以从此前的全球产品价格和最近几年对中国的煤/铁矿出口数量可以看出来。过去五年铁矿出口翻了四倍，煤矿则更多。而这个传奇现在也消失了，这从最近澳元的崩溃中就可以看出来，而八月澳洲联储进一步降息的可能性也是证明。

相比澳元，日元受到的影响则没那么可观，不过还是值得注意。过去十年里日本对中国的出口翻了两倍，但中国才是对日本出口最多的国家（占日本进口将近20%），因此我们发现过去三年里两个国家之间的贸易平衡（更多是负面）出现趋势的恶化。中国进一步破坏了日本在亚洲的竞争地位，不过这对日元最终来说是积极的（但从增长和逃离通缩来说却是负面的）。

因为我们对中国经济放缓的后果及其影响产生恐惧情绪的同时，其中还是有积极的方面。以前的巨量储蓄盈余以及由投资造成的商品需求大幅增长意味着对中国的过分依赖。总之，就是说困难的时候帮助了全球经济体继续前进。而在美国就是让国债收益维持低位（这不是一种额外收益）并在澳大利亚让商品大幅增长。短期内情况可能会比较艰难（特别是对于澳元），不过让全世界较少依赖中国将被证明最终是一件好事。