标题：中行外汇市场周评 水至清则无鱼 金价何去何从

金价近期再次经历了一番挣扎。上周，美国方面的经济数据整体较好，一度打压国际黄金价格跌至1280美元/盎司附近，但上周五晚间公布的美国非农就业数据不及预期，又使得黄金多头获得反击机会，国际金价反弹至1320下方。本周，金价再次突然下挫，迅速跌穿1300整数支撑位，然后在1280一线再次获得喘息之机。这种短线震荡波动的行情，也印证了市场心态的不稳定。无论是多头还是空头，都多了一分紧张与观望。

市场就是如此有魅力。连美联储主席伯南克也说，没人能真正理解黄金，包括他自己。当然，这也是作为金融商品的魅力所在，涨跌互现的市场往往蕴藏着更多的机会。从长线上来看，市场的逻辑仍是利空黄金的，因为以美国为首的经济体正在步入经济复苏阶段，全球宽松的货币政策将逐渐走向收紧阶段，这对作为抗通胀避险资产的黄金价格无疑是基本面上的打压。但从短线上来看，金价方向并不明朗，因为多、空双方都处在一个博弈的阶段。

短期内，市场还无法判断美联储将在何时开启“撤出”战略。和刺激政策的推出不同，将货币政策收紧往往需要更慢更谨慎，否则容易对脆弱的复苏造成打击。因而，近期美国的各项经济指标，尤其是就业、通胀和经济增长指标就显得尤为重要，因为它们能为美联储的最终决策提供线索。从上周数据来看，美国各项指标都不错，但似乎没有好到令市场“安心”的地步。以非农就业数据为例，7月美国非农就业岗位增长16.2万人，不及预期的18.5万，前值也由19.5万人下修为18.8万。数据不及预期，意味着复苏未有想象乐观，美联储的决策也更为艰难。

在这种短期不确定性下，预计金价可能还得经历一番震荡。从技术图形上来看，在1280—1340美元/盎司区间是黄金多空双方激烈竞争的位置，也是屡遭打压的多头坚守的“重要阵地”，预计未来一段时间内金价还要在此区间进行震荡整理，等待进一步的消息指引。

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