标题：宋德才8月13日外汇评论:"神话"都将面临考验

　　昨日公布的日本二季度国内生产总值（GDP）同比增长2.6%，比市场预期要低，显示日本经济当前实际状况，这与安倍经济学所激发加速复苏的乐观期望出现明显的落差，这增加下半年货币宽松的压力，不排除安倍拖延提高消费税的时间，从安倍高举消灭通缩的政策效果看，6月核心消费物价指数（CPI）年增0.4%，不过这应该归功于日圆贬值，日圆贬值导致进口价格上升，企业无可避免把成本转嫁给消费者，导致物价攀升，另外，日本债务占GDP比率加速上升，截至今年6月底，日本债务余额已突破一千万亿日圆，突显了提高消费税增加政府收入的迫切性。如今安倍对明年4月是否落实提高消费税举棋不定，日本就业市场迄今无明显好转，提高消费税势必抑制消费增长，若按计划把消费税率上调至8%，下一财年经济增长将放缓起码1%，这难以忍受，若安倍真的暂缓推行，恐怕很快引起投资者对政府惊人债务风险的担忧，因此，“安倍神话”正面临巨大考验，若安倍经济学失败则后果将非常严重，至少安倍经济学的效力已经大幅减低。而今，美国经济渐见复苏，欧洲走出最黑暗的日子，但踏入8月，欧股、美股于高位面临调整，主要原因是经济因素，复苏步伐放慢，投资者不是先清盘离场，就是岸上观火，其次美联储即将换人，叶伦、萨默斯对央行未来的政策有不同基调，萨默斯主张企业海外盈利要交足税，这对美国公司有很大影响。而欧洲经济的结构性问题，需要长时间才可修复，投资者在夏季震荡的投资变得谨慎，德国将很快大选，默克尔胜出机会颇大，但财政改革、金融整顿则要到大选后才展开，风险反而催生黄金反弹，理由是部分资金从这些股市回吐，转而炒其他资产，黄金因此获益。外汇市场基本完全迎合了这种情势，美元出现了利好形态，可望进入新一轮上升过程，美汇指数守住80.50后可能转而向84.50进发，对美元兑日圆来说，政策压力仍然偏大，或等到月末安倍的举措，因此有望在95.70附近的低位已经形成低点，突破97关口收市后可能意味着新一轮飙升的来临；欧元兑美元仍未能挑战1.3420附近的阻力，目前支撑1.3200将十分关键，跌破则下跌趋势即刻起航，目前需要一个基本面的推动因素，若没有，则不排除巨型横盘震荡进一步发展，无论安倍经济学、欧美经济复苏、新兴市场的崛起、全球经济的春天，这些神话都将面临巨大考验，不要看得太重，或许变成传说。