标题：外汇通：萨默斯退出成全耶伦美元又当如何

　　萨默斯退出 “预言后”能“扶正”？

　　昨日，美国总统奥巴马确认，前白宫国家经济委员会主任劳伦斯·萨默斯放弃竞争美联储主席一职。这使美联储副主席珍妮特·耶伦“扶正”的可能性大为增加。美联储是否可能迎来首位女当家？耶伦的性格特点又将如何影响美联储未来的决策？

　　周四适逢中国传统节日中秋节，中国将进入假期时间；而当日美联储将公布最近利率决议和经济预期，市场目前普遍预计届时美联储将公布缩减量化宽松计划。那么，外汇市场定将风云突起，美元掀起一轮涨势。全球金融市场都将可能出现异动，而脆弱的新兴市场则在劫难逃。

　　美联储方面的消息已经市场掀起波澜。周日，劳伦斯·萨默斯致信美国总统奥巴马，宣布退出对下任美联储主席一职的角逐，15日奥巴马对外证实了这一事实。奥巴马在声明中说，他和萨默斯通电话并接受了他退出美联储主席争夺的决定。

　　GarethBerry和GeoffreyYu预计美联储将在周三宣布开始缩减购债，并将在2014年6月份时彻底结束资产购买。他们指出，随着萨默斯的退出降低市场对于美联储收紧政策的预期，FOMC在周三试图打压市场对其提前升息预期的必要性也随之降低。报告中提到奥巴马如果要提名萨默斯的话，想要得到参议院的确认恐怕需要耗费奥巴马巨大的政治资本。且随后要想就提高债务上限达成一致恐怕需要做出更大的让步并带来额外的财政负担，这些担忧如今都随之降低。

　　考虑到周中市场将迎来美联储利率决议，相比于美联储可能的缩减量化宽松规模所带来的影响，并不确定的未来联储主席人选的作用很可能愈发消退，因此在美联储9月决议前，市场似乎很难走出大的单边行情。分析人士普遍预期，美联储将在此次会议上将决定减小资产购买力度，即削减量化宽松规模。分析人士预计美联储将在现有的资产购买规模基础上小幅度削减，可能削减100亿美元。

　　从技术上来看，美元昨天跳空下跌，但周线图上涨趋势线的支持81.00的支持仍然有效。如果跌破81.00的话，美元指数将会向80.75甚至80.50左右的目标回落。今天美元指数短线阻力在81.40—81.45，短线重要阻力在81.50—81.55；今天美元指数短线支持在81.05—81.10，短线重要支持在80.85—80.90.

　　“耶伦的风格就是很谨慎、温和，这意味着她不太可能采取跟格林斯潘那样令经济呈现”U字“、”V字“型大波动的宏观政策。她是持宽松货币政策立场的人，故而相比伯南克，在量化宽松的退出上可能不会那么着急。股市也对这一消息释放出积极信号。”中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英表示。

　　不管历史如何云谲波诡，经济发展总是伴随各种力量的碰撞。值雷曼事件五周年之际，上证报记者邀请上述两位经济学家，以及美国政府经济顾问、穆迪经济网创始人及首席经济学家马克？詹迪，一同探讨走在十字路口的美联储将会何去何从。

　　黄金下跌已被算准未来之路荆棘满布

　　昨日美国前财政部长劳伦斯？萨默斯致电美国总统奥巴马，表示其退出对下任联储主席之一职的角逐，随后，纽约黄金期货迎来小幅上涨，但是，否能止住新一轮跌势，很难断定。而记者认为，与其在黄金上不断挣扎，不如利用黄金的反弹，逢高减磅，追寻其它资产的配置。

　　上周金价创下近三个月来最大跌幅，高盛集团之前表示，金价仍有进一步下跌空间。美国商品期货交易委员会的数据显示，截至9月10日当周，对冲基金和其它大型投机客所持有的净多期货和期权合约减少16%至84929口。多头持仓减少10%，创下去年12月来最大降幅；空头持仓则增加9.8%。以上数据显示，商品市场仍然是多头疲弱，黄金受到整个市场抛售潮的影响。另外，我们之前观测的美国10年期公债在9月也是结束了8月中旬的反弹势头，转为下跌，收益率一度创下3%的高位。

　　在去年底，黄金还在1700美元上方徘徊时，笔者坚决看空黄金，随后该品种一路下滑至1200美元；到了上周，黄金在摸底1200美元后，很正常出现一波超跌反弹，但被不少死多头当成牛市又来了，又纷纷聒噪买黄金和黄金饰品，包括所谓的金银币。笔者在上周二晚间再次提醒短线风险，没想到从周三到周五，黄金居然又大跌100点。其实短期不看好黄金的理由很简单，毕竟黄金一轮炒作周期已经结束，黄金很难再回到此前的疯狂状态；美国经济正在缓慢复苏，作为黄金天然敌人的美元走强是大概率事件。

　　不少经济学家也认为，美联储9月启动退出QE为大概率事件。据美国《华尔街日报》报道，在接受该报问询的47名经济学家中，66%的受访者预计，美联储将在本次会议上宣布开始缩减债券购买规模。孙永刚分析，如果美联储在9月会议未宣布退出QE的话，此后退出的时间窗口选择困难更大。摩根大通中国首席经济学家朱海斌判断，若美联储启动缩减推行4年之久的QE规模，届时国际市场上会出现比较明显的资金回流。

　　此外，资金的偏好也对金价形成不利因素。全球资金的流动已经呈现不断向股市流入的态势。EPFR数据显示，在截至9月11日的一周内，美国股基和新兴市场股基吸金额分别创下9周和30周以来的高点；欧洲股基继续强势的吸金趋势，不仅连续第十三周净吸金，还创下今年以来第二大的周度净吸金额；此外，债券基金的表现则受到了美联储可能将在本周就宣布开始收紧量化宽松(QE)政策带来的压力。目前市场多数预计，美联储本周就会削减QE规模，并将在10月开始实施。在截至9月11日的一周内，全球债券基金出现35.4亿美元的资金净赎回。与此同时，我们也观测到黄金ETF(行情 股吧 买卖点)持仓仍然缓慢外流，CFTC黄金净多头进入9月以来已连续两周减少，在9月的第二周投机者持有的黄金净多头大幅减少9647手至68724手。众多资金流向数据显现投资者由于缩减QE的预期对金价走势持不乐观的态度。