标题：美联储变卦暂不减债,欧元区政策前途迷离

　　当萨默斯退出美联储主席竞选引起市场猜疑时，恐怕没人会想到美联储9月减债计划有变。上周美联储宣布维持当前宽松规模不变，已经超跌的美指再下一城，81美元甚至80.50轻松跌破。

　　从萨默斯决定退出时给奥巴马的信中不难看出，美联储内部鹰派和鸽派之争趋于白热化，且令人失望的数据对鸽派掌权相对有利。此次FOMC就维持量化宽松规模的投票结果达到令人震惊的9：1，仅堪萨斯城联储主席乔治一票异议，怪不得萨默斯临阵退却。伯南克在会议上指出："现今的就业市场远远不及我们所有人的愿望。美联储没有固定的时间表，如果经济数据确认劳工市场和经济增长的强势，我们就可以在年内晚些时候采取行动"。伯南克在一边倒的政策倾向状态下依旧维持中立的表态，但是市场需要足够的时间和空间消化这一利空，更为重要的是，该如何对待美联储的暗示？当作浮云还是积极应对？这次的答案是：当数据与之前的暗示相悖时，必须做最坏的打算，所以美指还得补跌。现在市场宁愿相信，即使如某些官员的预见，美联储在10月份可能削减QE，也只不过是象征性的减一点，到时候再做一波反弹行情也不算晚。

　　与美元形成鲜明对比的是欧元的强势甚至超越风头正健的英镑，原因如下。德国大选在上周六打响，坚决支持紧缩政策的默克尔所在的基民盟支持率遥遥领先，默克尔再度当选必会在欧盟内部掀起新的紧缩风潮，因为塞浦路斯似乎"习惯"于求援和拖延，这个坏榜样令人头疼。意大利方面贝卢斯科尼虽被判刑，但并未结束其政治生涯，其去留问题直接关系到经济改革的成败，而这个利空因素恰恰成为倡导紧缩的欧盟激进派强调改革的理由。但是欧洲央行依旧是口水仗的战场，这些利多因素控缺乏持续性。短期内仍可顺势做多欧美和欧日。

　　本周继续关注各国数据，周初美指还会顺势下调，下半周将趋于震荡。可逢低做多美加，目标位1.034；逢高做空原油，目标位103。

　　亚汇中国

　　曹宇红

　　2013-9-23