标题：8月外汇占款数据点评：外汇占款弱势增长

华泰证券[1.16% 资金 研报]9月23日发布报告称，热钱连续4个月流出。热钱的流出导致外汇占款增速的减缓。8月，人民币汇率（平均价）略微升值，汇率对套利资金的吸引力些许好转。报告摘要如下：

数据：

2013年8月，金融机构外汇占款余额27.39万亿元，比上月增加273亿元（约合44亿美元）；今年累计新增外汇占款15382亿元（5月以来累计增长285亿）。

分析：

央行会继续主动干预汇市，维持汇率的强势以稳住国际收支。央行对于人民币干预实际上包涵两层含义：（1）直接入场买卖外汇；（2）对于中间价管理；在人民币升值的基本面消失后（真实经常帐盈余萎缩），对于中间价的管理可能成为央行的主要干预手段。央行于2012年12月重新转向更多干预汇市，从而被动投放大量基础货币。央行口径下的外汇占款1至4月平均增加3000亿， 6月则减少90亿，7月增加19亿。8月外汇占款的增加促进了宏观流动性的增速上升。

外汇占款弱势增长，但热钱流出规模依然较高。在连续两个月的负增长后，8月外汇占款增加了273亿。8月的顺差为285亿美元，环比增加107亿美元，FDI为83.8亿美元，环比减少10亿美元；通过外汇占款扣除顺差和FDI的差值部分算出的“热钱”显示流出325亿美元（而1月热钱流入705亿美元，2-4月流入均在200亿美元以上），热钱连续4个月流出。热钱的流出导致外汇占款增速的减缓。8月，人民币汇率（平均价）略微升值，汇率对套利资金的吸引力些许好转。