标题：9月外汇占款意外猛增1264亿

人民银行昨天公布的9月份金融机构人民币信贷数据显示，当月中国金融机构外汇占款余额增加1264亿元，环比8月份多增近1000亿元，创近5个月来新高。在9月份出口出现负增长，顺差大幅收窄的背景下，外汇占款的猛增出乎多数市场人士预期。国泰君安宏观分析师薛鹤翔表示，这表明受到人民币持续升值的吸引，海外热钱近期有大幅流入的迹象。兴业证券[-1.35% 资金 研报]宏观策略分析师张忆东表示，人民币兑美元隐含的贬值预期近期明显收敛，外部资金流入意愿上升，外汇占款进一步回升是大概率事件，故央行在公开市场操作上，更倾向于通过降低逆回购投放的规模，维持总量流动性供给的平稳，指向货币政策延续中性的基调。

外汇占款猛增千亿远超预期

央行自5月份起出台新规严禁虚假贸易后，当月新增外汇占款从4月份的近3000亿元猛降至仅668.62亿元，环比大幅缩水近八成。随后的2个月，外汇占款连续负增长；直到8月份，外汇占款余额增长才企稳，当月新增273.2亿元。

考虑到此前公布的9月份外贸数据非常低迷(出口负增长，顺差大幅收窄)，市场一度预期9月份的外汇占款数据不容乐观。有分析师此前预计，9月份外汇占款虽然不会重现负增长，但新增规模也非常有限。

而昨天的外汇占款数据公布后，上述分析师指出，外汇占款的超预期增长没有季节性因素干扰，也无法用贸易基本面来解释，因此只能来自资本项目下境外资本的大规模流入。

国泰君安宏观分析师薛鹤翔昨天接受记者采访时表示，外界对人民币偏向更为乐观的预期，可能是外汇占款猛增的最直接原因。

兴业证券宏观策略分析师张忆东则表示，人民币兑美元隐含的贬值预期近期明显收敛，外部资金流入意愿上升，外汇占款进一步回升是大概率事件，故央行在公开市场操作上，更倾向于通过降低逆回购投放的规模，维持总量流动性供给的平稳，指向货币政策延续中性的基调。

对于外汇占款增加对国内流动性带来的影响，薛鹤翔也认为，从信贷和社会融资总量的数据变化看，外汇占款的增长并没有明显助推当月的M2，在今年剩下的3个月时间内，预计M2的数据也将维持平稳，全年14%左右的既定目标不会有明显变化。“海外热钱如果出现持续大幅流入，有可能倒逼更激进的货币政策收紧。”