标题：外汇通：美储决议并非良药 美元要靠QE救助

　　美联储“不动声色” QE灵药能解救美元？

　　美国联邦公开市场委员会自9月会议以来获得的信息显示，今年上半年经济活动继续温和扩张。近几个月，就业市场状况显示进一步改善迹象，但失业率仍处于高位。家庭支出和企业固定投资增加，但近几个月楼市复苏有所放缓，而且财政政策限制经济成长。除去由于能源价格变动造成的物价波动，通胀一直低于委员会的较长期目标水准，部分反映出暂时性影响，但较长期通胀预期保持稳定。

　　周四亚市早盘，美元指数继续上行，现交投于79.76附近。隔夜美联储利率决议宣布维持购债速度和前瞻指引不变，由于市场已经提前消化该预期，且美联储措辞整体偏乐观，因此美元指数遭遇“买事实”操作不跌反涨，多头借此次决议得以翻身。

　　在美联储决议公布后的第一时间，多家机构对此次美联储决议结果做出了点评。不少市场人士纷纷表示，此次美联储维持每月850亿美元购债规模不变的结果符合市场预期，而偏乐观的经济描述或预示12月缩减QE的可能性依然存在。

　　正如市场所料，美联储隔夜维持货币政策不变。现在的问题是，这种美联储和投资者都希望看到的政策环境能持续多久，以及需多长时间就业市场才能达成改善的目标。

　　为解答上述问题，我们必须清楚了解美联储退出货币刺激政策的过程周期。不过从隔夜的联邦公开市场委员会(FOMC)会后声明内容看，美联储对相关问题的评估言之寥寥，尤其是相关举措对于经济造成的益处，以及长期附带风险和相关意外后果等内容。

　　从技术面角度看，欧元兑美元(1.3696, -0.0040, -0.29%)支撑位位于1.3700整数关口，若被突破可能进一步下探1.3650的20日均线位置，阻力位在1.3850位置，若被突破可能进一步上试1.3900整数关口。

　　考虑到财政紧缩政策的程度，委员会认为自美联储推出其资产购买计划以来，经济活动和就业市场状况的改善符合经济的潜在强劲势头不断增长的事实。但委员会决定在调整购债规模前，等待更多能够证明经济活动和就业市场改善的数据。因此委员会决定将继续透过按每月400亿美元的进度购买机构抵押支持债券，以及以每月450亿美元的进度购买较长期国债。委员会维持把所持机构债和机构MBS回笼本金再投资到机构MBS的现有政策，以及通过标购继续延长所持公债年期。上述措施，应会对较长期利率构成下压，支持抵押贷款市场，并扶助更广泛金融市场环境更为宽松。

　　投资者需时常提醒自己，美联储官员对金融资产价格作为最终目标并不感兴趣。相反，他们将资产价格上升视为一种在稳定通胀环境中促动经济增速提升的手段。

　　美联储会议尘埃落定 黄金走势何去何从

　　昨日多空双方进行了殊死较量，亚盘时段金价一路上冲至1360.56一线，而后承压迅速回落，至欧盘开盘后进一步下行，最低下探到1340.32一线，最终日线收盘在1344.98，收取一根小阴线。

　　在美联储可能维持债券购买规模的背景下，购买黄金仍然是很热门的选择，但在美联储会议召开，新的决定即将公布时，却已经有一些略显紧张的多头开始退出。市场普遍预计美联储将维持目前每月850亿美元的债券购买规模，但对究竟维持到何时目前意见众多。分析师AdamButton认为最有可能的是维持到明年3月，其次是1月，但他不排除购债规模会被维持到12月。

　　此前多数市场人士都预期美联储将维持当前购债规模不变，但近期的一些数据也显示美国经济良好的一面，因此美联储具体会怎么做还不得而知。分析师表示，"美联储利率决议公布后，金价很可能开启单边的走势，究竟是涨还是跌，现在还很难说。"

　　南非标准银行周三在报告中指出，美联储日内宣布维持每月850亿美元的购债规模不变，符合多数的市场预期，尽管金价在决议后短线走低，但依然处于1340美元上方。此外，市场似乎已对美联储将缩减QE的时间表推迟至明年3月达成共识。

　　该行分析师WalterdeWet表示，"美联储继续提供流动资金固然能为金价提供支撑，但我认为很大程度上金价已吸收大部分的市场预期，此前是10月不缩减，这次又是推迟至明年3月缩减。预计未来金价很难在继续冲高。"

　　在美联储此次声明中，对于经济的措辞整体偏乐观。声明中显示，自FOMC 9月份政策制定会议以来所收到的信息确认表明，经济活动一直都在继续适度扩张。最近几个月以来，就业市场状况的某些指标已经显示出进一步的改善，但失业率则仍旧维持在较高水平。现有数据表明，家庭支出和企业固定投资均有所增长，但最近几个月以来住房部门的复苏进程在某种程度上有所放缓。财政政策正在限制经济增长。除了由于能源价格变动而带来的波动以外，通胀一直都低于FOMC的长期目标，但较长期通胀前景一直都保持稳定。

　　而对于缩减QE计划的措辞，美联储与9月时基本没有太大改变。声明中指出，考虑到过去一年时间里联邦财政紧缩的程度，FOMC认为，自开始实施资产购买计划以来，经济活动和就业市场状况已经取得了改善，这与更广泛经济增强中的基本强度是相一致的。但是，FOMC决定等待更多证据以便证明这种进展将是可以持续的，随后才会对资产购买计划的规模进行调整。资产购买计划并非处在预设的道路上，FOMC有关其规模的决定将继续取决于FOMC的经济前景预期以及对这种购买计划所可能带来的效果和成本的评估。

　　技术面上来看，黄金受到1433至1251一线的0.618回调位1364的阻力非常明显，连续多天都未能有效突破该阻力位，多头上行动能有所减弱，再加之市场谨慎情绪越来越强烈，多空双方目前处于胶着状态。日线MACD虽金叉放量，但红柱动能开始减弱，10日和20日均线虽然保持向上的势头，但30日均线已有拐头向下的迹象，这不得不让多头们时刻保持着警惕。鉴于今晚有小非农之称的ADP就业人数将要公布以及北京时间明天凌晨两点将会公布此次美联储会议的结果，届时行情波动会比较大，因此建议白天时段可以采取高抛低吸的策略，注意严格止损。晚间还需等待数据的结果，切不可逆势而为。