标题：黄金投资者需对冲美联储迟早要退出QE的必然性

　　伦敦汇市周五(11月8日)，国际金价受到短仓回补及周末前的位调整而持稳于关键心理关口1300美元上方，美元涨势稍缓。投资者在美国就业数据今日晚些时候公布前选择离场观望。由于很难估量10月份政府部分关闭的影响，就业数据可能与预期有较大差距。

　　投资者应当做好就业数据低于预期的准备，原因是10月份充满可能影响劳动力市场的事件。除了政府被迫关门16天的影响外，新教学职位可能会大幅减少，因为前一个月出现了大规模一次性增多。

　　美国劳工部将于北京时间21：30公布非农就业数据。经济学家预计，10月份美国新增就业120,000人，失业率为7.4%。前一份就业报告新增就业人数为148,000人，失业率为7.2%。

　　交易员称，若10月份新增就业人数不足100,000，则低于预期。我们应当为美元汇率未来几周走低做好准备。

　　若就业数据强劲，美联储将有理由更快缩减其850亿美元的月度购债规模，尤其是因为周四的美国国内生产总值(GDP)数据远好于预期。

　　可以预见市场很快就会表示需要看下个月的数据以便增加准确性。

　　随着黄金投资者暂时能松口气，但明年的前景仍不容乐观。黄金投资者需要对冲欧美日三大央行迟早要退出经济刺激政策的必然性，这意味着投资者需要冒更大的风险。踏入11月份，金价升势开始出现后劲不继的情况，逐步回落至1300美元边缘。

　　总体而言，明年美联储或开始削减购债而令美元上升，加上全球股市回升或降低黄金的吸引力，以及资金持续流出金市，可能不利金价中线表现。技术层面，金价短期的上升空间有限，或受制于1374美元附近，后市倾向逐步回落至1250美元，未来3个月内甚至有机会下试1200美元关口。