香港新闻网11月8日电 金管局7日证实，正透过外汇基金与英国地产商合作发展伦敦市地产项目，强调此项合作能创造长期价值，回报增长潜力理想，符外汇基金的房地产投资目标。《商报》认为，面对当前投资市场中债券、股票和外汇表现反复，波动幅度剧烈的情况，外汇基金将目标转向投资境外房地产等另类资产范畴，加快分散投资的步伐，扩大多元化投资组合范围，不但有利于进一步分散风险，加大抗冲击能力，亦能达至在中长线取得较高回报的目标，是金管局走的一步好棋；这种因时而异的调整，值得肯定，而放宽多元化投资限制，寻求更大回报率的讨论，也应提上议程。
香港外汇基金投资一向讲究稳健，从每次由金管局公布成绩时可见，在正常市况下，外汇基金收益一直可观，截至10月底，外汇储备资产达到2.4万亿港元，金管局投资团队功不可没。但也不应忘记，金管局高层每次业绩会均警告，外汇基金易受周边环境牵连，表现难免波动；尤其最近几年，全球金融市场及经济存在很大的不稳定性，受美国财政悬崖周而复始、QE退市、欧债问题及地缘政治局势不稳等多方面的影响，环球金融市场波动剧烈，以往外汇基金最中意的股汇债市场风高浪急，金管局7月26日公布的第二季度业绩显示，外汇基金亏损高达252亿港元，不仅将首季192亿港元的盈利全部吐回，还使今年上半年的整体业绩亏损61亿港元。可见，即使金管局内深谙国际金融市场且富有国际金融投资经验的专业团队，在面临众多不明朗因素的情况下，也无法做到只赚不赔。
事实上，自2008年美国金融海啸爆发及2009年欧债危机接踵而至以来，全球金融市场惊涛骇浪，外汇基金出现投资亏损已不是首次，且金融市场变化多端、错综复杂。如果将投资视线仅是继续盯在股汇债市场上，再怎么作出部署和调整投资策略，也难以控制风险和确保收益。故最重要的是金管局须因应形势变化，在稳定港元及金融体系的前提下，将基金分散投资于多元化的资产类别，包括新兴巿场债券和股票、私募基金、海外投资物业，以及内地债券和股票，并灵活地调整投资组合的比例，以平衡风险。
外汇基金投资的多元化，意味着投资渠道增加，投资方式更富弹性，也令风险进一步分散。自2008年启动多元化投资后，金管局已作出更多的合理尝试，2012年多元化投资回报率不俗，新兴市场债券及人民币资产回报率为8%，私募基金及房地产则录10%，表现令人满意。而过去数年中对海外房地产的投资显著加大，去年斥资129.26亿港元在海外购买房地产，相比2011年则仅有34.21亿港元，这些投资回报率接近6%，超过香港的通胀4.1%，达到了保值和增值的目的，显示欧美国家主要城市的房地产在调整后正恢复稳健，展现更多投资机会。
不过，根据现时的规定，多元化投资的上限不能超过外汇基金累计盈余的三分之一，额度大大受限，不利多元化投资的进取，当局宜顺应形势，改变投资理念惯性，积极考虑修改相关条例，适当放宽限制，给多元化投资腾出更多空间，才是当前投资的趋吉避凶之道。