标题：利率互换曲线上移 外汇掉期曲线下挫后回升

　　利率互换曲线上移，中短期交易量占比增加。上半月，市场资金面宽裕，互换利率振荡走低。下旬开始，受货币市场利率抬升影响，各期限点利率显著上移，且短端上移幅度大于长端。10月29日，以FR007为浮动端的1年期利率互换固定端利率为4.18%，较月初上涨20个基点；5年期利率互换固定端利率为4.32%，较月初上浮15个基点。从期限结构看，5年期以下的中短期交易占比增加。在资金利率波动较大的月份，利率互换市场与货币市场“同波动”特征明显，交易集中在中短期，其中1年期及以下交易量占72.4%，1~5年期交易量占19.6%。10月，人民币利率互换市场共成交1693.7亿元，同比下降33.2%。

　　外汇掉期点大幅下挫后回升，美元隐含利率逐渐攀升。10月即期市场汇率走强刺激了人民币衍生品汇率的显著上行，掉期曲线整体下移，各期限品种掉期点全面下挫，10月中旬跌至低点时较上月底跌去过半，下旬掉期点有所回升，至月底，1月、3月、6月和1年收盘掉期点分别报85、200、320和555个基点。掉期点的下挫带动美元隐含利率逐渐上升。本币利率以FR007为参照，3M期限掉期价格的美元隐含利率从9月底的3.0%升至10月底的3.4%，6月期限从2.7%升至3.2%，1年期限从3.1%上涨至3.5%。境内外衍生品价差由正转负，远期价格向即期价格靠拢。10月境内一年期远期汇率快速攀升，境外一年期NDF攀升幅度略显缓和，月底分别报6.1435和6.1620；二者价差由正转负，从9月底的22个基点转为-185个基点。10月汇率衍生品成交1.9万亿元人民币，同比增长29.6%。