标题：牛市已成“昨日黄花” 金价探底只是时间问题

　　基本面：

　　国际市场翻云覆雨。在刚刚过去的11月份，国际金价下跌5.5%，今年以来已累计下跌约25%，与今年6月低点1180美元仅有5%之遥，预计将出现近13年来首次年度下跌。黄金近来的大跌，主要源于近期美国公布的一些向好的经济数据。从中长期来看，金价过去10年来的牛市格局将重新被改写，黄金多头年内难挽颓势。

　　周三亚市早盘，现货黄金价格低位整理，现交投于1223美元/盎司，现货白银交投于19.14美元/盎司附近。隔夜尽管金价探底回升，投资者在本周晚间一系列风险事件前交投谨慎，令其得以喘息，但目前市场空头氛围依然浓烈，不过投行都纷纷表示，金价下探年内低点或已仅是时间问题。

　　国际金价周二小幅上升，在上日急跌约3%后反弹。交易商表示，低吸买盘和回补空头终止了金价跌势，上日金价录得逾两个月来最大单日跌幅。他们表示，周一金价下跌，而美国期金未平仓合约增加逾1%，此为建立新的空头头寸的迹象。

　　交易商认为，尽管周二金价因少量回补空头而上涨，但未来仍有可能进一步下跌。周二当天原油价格走强和美元下跌，可能是带动黄金上涨的唯一原因，而黄金的供需基本面前景却仍难看好。

　　“周一美国公布了制造业数据。数据大幅向好，超乎预期，这样一来，美国缩减或退出QE的预期进一步强烈，金价应声下跌。”招商银行(行情 股吧 买卖点)天津分行零售银行(行情 专区)部财富管理室王坤解释了周一黄金价格大跌2.6%，至1220美元/盎司下方的原因。

　　对于目前黄金价格持续疲弱的原因，张强认为，目前市场上看空黄金的观点占据较大比例。主要观点集中在美联储缩减QE力度加大，这将支撑美元上涨，会吸引更多资金流向美国。由此，在没有足够资金参与下，黄金价格会缺乏上涨的“血液”，未来黄金价格的走势可能会继续维持相对较弱的态势。张强表示，从今年的金价走势来看，黄金被QE这把双刃剑已经刺伤，这种伤痛有可能持续到明年年中，中期而言黄金下行趋势恐将延续。

　　从美国的经济景气情况来看，费城联储每个月发布的美国各州的同步经济指数中，在今年第三季度的3个月里，45个州指数都是上升，目前仅有5个州显示增长收缩。10月的非农报告表现强劲，且通胀率一直处于低位。这是美国经济复苏的好消息，也给美联储缩减QE的计划开绿灯，宽松货币政策随时可能结束，金价会受此影响，继续承压下行。

　　技术面：

　　目前，市场看空金价的氛围愈发浓烈，似乎给人以“投行手握刀俎，金价沦为鱼肉”之感。加拿大丰业银行周一发表评论称，黄金价格收盘跌破主要支撑1225美元/盎司关口，同时跌穿了近期震荡区间的底部，近期可能出现加速下行。该行称，技术面上看，RSI指数在30附近，预计黄金在出现“超卖”之前将继续下行。关键支撑位于2013年6月低点1180美元/盎司，阻力位于1239美元/盎司。

　　短期来看，空头绝对占主导力量，黄金后市的前景必将继续下行。预计本轮超级周行情将对贵金属市场走势产生重大影响，投资者在追求高收益的同时，也必须注意风险控制，切勿盲目冒进。