标题：专家：中国因素无法左右金价走势

　　FX168讯 2001年至2010年的十年黄金牛市中，随着金价的上涨，全球黄金首饰的需求量逐渐萎缩，而中国的金饰需求量却一直很旺盛。不少媒体评论认为是中国因素导致了金价持续走高。如今金价跌跌不休，有媒体称再盼中国出手稳住金价。

　　兴业银行(9.88, -0.05, -0.50%)资深分析师蒋舒认为，中国的黄金需求助力“西金东流”确实属实，但靠中国需求阻止黄金下跌不太可能。

　　统计显示，2013年以来黄金的消费需求增长的90%来自中东和亚洲消费者，东方市场(3.21, 0.01, 0.31%)的黄金需求是西方市场的5.4倍，而过去五年的平均额是3.7倍，这些数据表明，黄金正持续从西方流向东方。其中，中国和印度是黄金消费的最大买主。黄金十年牛市中，中印两国的黄金需求量在全球所占的百分比一直持续不变，但在全球黄金消费量萎缩的情况下，从绝对值的角度，唯有中国保持黄金需求的高速增长。

　　然而不可忽略的是，中国于2002年才完成黄金交易市场化，可以说起步较晚。黄金牛市的十年正好也是中国消费力释放的十年，如果这十年金价低迷，也许中国的交易量会更大。2011年至今，中国黄金交易量仍呈上升趋势，但国际金价却一路下跌，因此用中国因素来解释金价走势是行不通的。真正左右金价的应该是美元，即美国因素。此番美联储缩减QE力证美国经济复苏，美元走强在即，金价下跌就在所难免。也因此，业界普遍认为2014年黄金交易将继续熊市。

　　关于“金价已逼近成本价因此无法大跌”的观点，蒋舒也持不同观点。一方面，他认为成本价的计算涉及抽样问题，不同区域、不同统计办法得出的结果不尽相同，主流观点认为成本价为1100至1200美元/盎司，但汇丰银行出具报告称是800至900美元/盎司。另一方面，金价大跌导致黄金供给减少从而促进价格反弹的逻辑，并非正确。在1990至2000年的金价低迷期中，全世界只有一年供给是减少的，因为在价格低迷时，企业往往需要通过量的扩增来弥补收益。因此，用简单的成本问题、供求关系来判断金价是不科学的。

　　目前，越来越多的迹象显示美国经济复苏稳健，这巩固了对美联储将继续收紧货币刺激政策的预期。2014年10日，美国将发布非农报告，如果经济数据向好，将再度削弱黄金避险保值功能的吸引力，引发新一轮的下跌。