标题：冷静看待美国经济 2014年美联储难有胜算
作者 外汇通
基本面：
上周美联储公布缩减QE规模以后，市场的表现非常平静，美股甚至创下了历史新高。不考虑部分新兴市场货币汇率的下跌，很多人已经急于宣告美联储的胜利。但PIMCO联合创始人El-Erian却认为，这只能算是首战告捷，漫长的战争还在后面，以下四大因素应该令我们保持谨慎。
此前在QE何时退出还是未知数时，发达经济体中的美国、欧洲、日本就已在2013年二季度和三季度开始表现出经济增长的势头，这是全球金融危机以来，三大主要发达经济体首次同时出现正增长。
财政推动因素是其中的一大动因，艾希伯顿投资公司经济学家德里·毕克复对《财经》记者说，2013年是财政赤字在全球都实现了实质性缩减的一年，进入到2014年，财政紧缩的步伐会骤然放缓。对2014年而言，已知的未知变量包括，任何资产类别价格的修正是否会引发另类风险，以及中国的流动性紧缩是否会转变成为大的风险。
美联储将从2014年1月起逐渐缩减现在每月850亿美元的债券购买规模直到退出第三轮量化宽松计划，因为他们相信美国这个全球最大的经济体已经足够强劲到能缓慢摆脱对QE的依赖。
由于上周恰逢圣诞假期，导致西方投资者远离市场，市场因此交投淡静。但这容易引发其他情形出现。一方面，受到交易量较小的缘故影响，外汇市场波动受限。这在上周大部分时间里得到印证，欧元兑美元(1.3753, 0.0006, 0.04%)的波动区间仅有几十点。另一方面，市场交易量的减少，导致汇率对投资者的市场行为更加敏感。所以上周五美元先抑后扬的走势格外明显。
目前金融市场的乐观情绪大多反映出美国前景改善。在摆脱持续一年的政治僵局后，美国2014年经济似将加快成长。分析师预计，新年前夜公布的数据料将显示，美国12月消费者信心良好。野村首席美国分析师Lewis Alexander称：“仍存在一些重大阻力？?尤其是库存投资步伐不可避免地放缓，但经济在最近几个月的优异表现让我们更加相信，期待已久的美国经济周期性加速增长已经出现，而且资产市场或将就此进行调整。”
展望本周，市场将演绎跨年度行情。由于新年假期导致大部分金融市场休市，因此震荡仍是外汇市场的主基调。不过，美国12月ISM制造业采购经理人指数、12月芝加哥PMI、12月谘商会消费者信心指数等数据仍需重点关注。此外，美国国债市场的异动也是投资者不容忽视的情况，美国10年期国债收益率突破3%，是否会引起美联储(Fed)官员关注以及延伸的相关猜测，投资者也应注意。
值得注意的是，10年期美国国债利率的上升或已开始为美元的新一轮升势做市场布局。瑞银表示，短期内美元相对于发达国家和新兴市场货币可能有一定升值空间。美债收益率上升则意味着美国经济好转，通胀将升高，同时暗示市场认为美联储未来或将上调利率。此时持有美元资产收益变大，因此大量资金将回流美国市场，投资者也会大量买入美元，美元将开启新一轮上升周期。
技术面：
美元上周多数时间维持盘整走势，但在上周五先抑后扬，形成V字形反转。目前短期日均线交错缠绕，但30日均线仍偏下行；RSI指标逐渐震荡回落，位于50中位数附近波动。预计美元短线可能维持盘整走势，初步支撑在80.30，其后支撑位于80水平、79.80附近。上方初步阻力80.60，只有突破该位才可增强反弹动能，其后阻力位于前期高点80.82一带。
从技术上来看， 美元指数大幅下跌，暂时在79.69寻到支持后又大幅反弹，短线震荡走势还将会持续。但美元指数收盘在80.00之上，继续大幅下跌的可能性减少，但大幅反弹的可能也不大。美元指数只要不站稳在20周均线之上，美元走强就不会实现。今天美元指数的阻力在80.40—80.45，短线重要阻力在80.65—80.70。今天美元指数回调的支持在80.20—80.25，短线重要支持在79.85—79.90。
本周重要经济数据和事件：
12.30 周一23:00美国11月NAR季调后成屋签约销售指数(月率)
学习型中国—世纪成功论坛举行(至1月3日)
12.31 周二
22:45美国12月芝加哥采购经理人指数
23:00 美国12月芝加哥采购经理人指数
1.1 周三
08:00 韩国12月贸易帐
1.2周四
16:58欧元区12月Markit制造业采购经理人指数终值
23:00 美国12月ISM制造业采购经理人指数
1.3周五
18:00欧元区12月调和消费者物价指数初值(年率)