标题：巴克莱：加元瑞郎2014走向何方

　　巴克莱银行(Barclays)周二(12月31日)公布的报告称，当美联储在2014年1月开始削减宽松时，美元/加元或呈中期强势表现，因加拿大央行或在更长的时间内维持货币政策不变，直至2015年一季度。

　　但巴克莱银行同时也表示，与诸如澳元等其他币种相比，加元的下跌幅度或将较为温和。加元也将获得美国经济温和复苏及油价反弹等中期利好因素。此外，行为均衡汇率(BEER)模型也显示，加元是仅有的被温和高估的币种，加元实际有效汇率(REER)高估幅度仅在3%左右，且美元/加元基本位于公允价格附近。

　　基于上述因素，巴克莱银行将2014年的美元/加元目标位设于1.12水平。

　　与此同时，虽然瑞郎近期有所反弹，但巴克莱仍看空其后市表现。

　　巴克莱银行表示，“我们相信任何对瑞士央行就欧元/瑞郎汇率下限问题将有所软化的预期都是过早的，因瑞士中期通胀前景仍位于低位且瑞郎汇价仍旧过高。”

　　该行表示，“虽然有观点称经常帐的改善能够被用来证明瑞郎已经有所贬值，并对瑞郎未来的上行动能构成一定支撑；但我们反对这一看法。瑞郎与瑞士经常帐之间并无驱动性的逻辑关系。”

　　基于上述因素，巴克莱银行将2014年的美元/瑞郎目标位设于1.00水平，欧元/瑞郎目标位为1.27。

　　【分析师策略：谨慎看多】