标题：外汇管理精细化 自贸区资本项目开放可期

近期，上海自贸区关于“扩大人民币跨境使用”、“稳步推进利率市场化”的金改政策接连出台。市场分析人士认为，外汇局此次大刀阔斧，简政放权，旨在鼓励自贸区跨境的资金流和融资的便利化，通过上述改革措施，区内企业、银行办理外汇业务的便利程度将显著提高，有利于支持试验区实体经济发展。

作为国家金融改革和外汇管理改革的先驱，上海自贸区一挂牌就引发市场的高度关注。近期，上海自贸区关于“扩大人民币跨境使用”、“稳步推进利率市场化”的金改政策接连出台，2月28日，监管层又将改革触角深入到“深化外汇管理改革”和“监测与管理”上。在国家外汇管理局上海市分局举办的外汇管理支持自贸区建设政策通报会上，上海市分局发布了《关于印发支持中国（上海）自由贸易试验区建设外汇管理实施细则的通知》（以下简称《通知》）。这意味着上海自贸区外汇管理走向精细化，跨境投融资进一步有章可循。

上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受本报记者采访时表示，《通知》包含五项内容，是央行支持上海自贸区“金融30条”的具体体现，实施细则充分体现了促进贸易、投资便利化的主题。此外，外汇局简政放权，进一步减少外汇管理行政审批，简化业务办理流程，这释放出监管层已经从“重行政审批转变为重监测分析，从重微观管制转变为重宏观审慎管理”的重要信号。

《通知》的亮点主要体现在以下三个方面。

一是外汇局简政放权，促进投融资便利化。市场分析人士认为，外汇局此次大刀阔斧，简政放权，旨在鼓励自贸区跨境的资金流和融资的便利化，通过上述改革措施，区内企业、银行办理外汇业务的便利程度将显著提高，有利于支持试验区实体经济发展。

从《通知》具体的内容看，不仅简化了区内主体和境外之间经常项目交易单证的审核、直接投资外汇登记的手续，还率先在全国实行外资企业外汇资本金意愿结汇，赋予企业结汇选择权，规避汇率风险；同时，还取消了相当部分的债权债务行政审批的手续，促进了跨境融资的大幅度便利化。在改进外债风险管理的前提下，赋予了微观主体更多的境内外融资的自主选择权。

奚君羊解释称，外汇局大幅度简化外汇管理的审批流程，简化直接投资外汇登记手续，意在鼓励企业充分利用境内外两种资源、两个市场，便利跨境贸易和投融资，有利于服务实体经济。

二是外汇管理改革和防范风险的有效结合。可以说，便利企业和防范风险的有效结合，体现了外汇管理部门的监管新思路，即从“正面清单”转变到“负面清单”，实行负面清单管理。

国际经验表明，跨境资本流动越开放，越需要健全的监管体系。在上海自贸区风险管理方面，外汇局通过两大路径来实现和加强风险管理：一是加强统计检测的分析预警，严格履行外汇数据信息报送义务，督促银行、企业按照现行外汇管理规定，及时准确地向外汇局报送外汇收支、申报境内资金跨转、结售汇等数据，主动报告异常或可疑情况，并积极采取措施，防止异常跨境资金的流动；二是强化非现场监测和现场检查核查，加强跨境资金流动的监测，完善外汇收支预测、预警体系，对银行和企业的可疑情况进行提示。依法开展现场核查和检查，实施分类监管。在出现重大风险时，可以及时调整政策，采取临时性管理措施。

三是资本项目可兑换或将在自贸区正式启动。《通知》明确了直接投资外汇登记，外商企业外汇资本金意愿结汇，大幅度放开对外债权债务管理等一系列的资本项目改革的措施。

奚君羊认为，试验区在这个基础上，结合自身的特点，未来将会出台专门的自贸区资本项目可兑换改革的细则。

市场分析人士指出，人民币资本项目的可自由兑换是上海自贸区金融改革中最重要的，央行对上海自贸区的“金融30条”项目中关于资本项目可兑换进行了布置安排，此次在《通知》中予以细化，但考虑到资本开放的风险，资本项目可兑换将成熟一项推出一项，循序渐进。

在国务院公布的上海自贸区总体方案中，上海自贸区被定位为一个探索具有可复制性经验的试验田，通过试验而形成的相关产品最终能够被推广，使银行能够更好地服务企业，随着上海自贸区一系列金融政策细则密集发布，这些政策的效应将向自贸区、全国乃至全球扩散。