标题：外汇通：退出QE板上钉钉 美元人民币博弈谁将称王

　　美联储结束QE，给世界留下了一个什么样的货币格局

　　市场关注的美国四季度GDP终值将在周四晚间公布，而当市场焦点大部分都集中于美国经济数据之时，美国国债收益率的走势正悄悄牵动着美元指数(80.1400， -0.0100，-0.01%)的走势。本周以来，美国10年期国债收益率持续下降，美元指数在美国经济数据向好的情况之下依然上攻无力，徘徊于80关口附近。美元指数能否进一步上行，似乎还要看美国债市的脸色。

　　美联储官员在周四再度陆续发布了讲话，其宗旨仍继续了上周美联储主席耶伦在上周三的看法，即美联储将在未来时机成熟时开始考虑使利率政策回归正常，但会在作出决定之前更多参考各方面的指标，而非单一的失业率数据。这使得市场对美联储在未来更早加息的预期进一步升温，也令美元指数走势再获支撑。

　　另一方面，欧洲央行官员的鸽派言论仍“余音缭绕”，而有关欧洲央行下周将放宽政策的猜测也日益升温，在此背景之下，欧元/美元周四连续第三个交易日走低。分析师指出，在跌破1.3750的关键支撑水平后，欧元目前正站在“十字路口”，周五稍晚德国通胀数据以及下周一的欧元区CPI数据将至关重要，若数据不佳将加剧外界对欧元区通缩的忧虑，欧洲央行采取行动的压力也将进一步加大，加之投资者此前累积了过多的欧元多头头寸，欧元进一步下行的风险将加剧。

　　而与美联储未来开始加息预期相对的，是欧洲央行可能在不久后祭出进一步政策宽松措施的预期。本周以来，欧洲央行多位官员曾就此接连发表过看法，认为一旦在确有必要时，欧洲央行就应该祭出进一步的宽松政策措施，来阻止通货紧缩和经济衰退相互关联促进的恶性循环发生，但市场一度表现冷淡。而随着欧洲央行下周会期的日益逼近，市场投资者开始对其政策前景加以解读和预估，这令欧元会价终于自高位显著回落。

　　不过，欧洲央行官员在周四日内并没有再发布进一步的政策观点，当天与欧元区关联密切的瑞士央行方面有官员发表讲话的状况，则取而代之成为了新的重点看点。瑞士央行管委会性成员楚尔布吕克周四指出，鉴于当前瑞郎的总体汇价水平仍然高企，瑞士央行仍会在未来相当一段时间内继续维持对欧元兑瑞郎汇价设定的1.20官方调控下限。

　　美联储早就给美元做好了规划，新任主席耶伦暗示的美元路径是：今年底结束QE，明年年中可能就会进入加息通道。尽管美国退出QE早就板上钉钉，可是退出的节奏实在是颇有用心：其它经济体一边忙着解决国内经济各种状况，一边还得腾出手来时刻防着热钱。

　　美联储抓住了金融危机，利用QE，在支撑了美国经济复苏的同时，也将世界货币格局变成了对自己最为有利的一种格局。不过，人民币在金融危机期间维持了适度升值，又为了打击热钱扩大汇率波动幅度，没有买美联储的账。

　　最近一年的国际资本流动也已经证明，美元升值使其他经济受到冲击不小。新兴市场的股市和债市都出现大幅下跌，货币持续贬值让资金大量流失。中国虽然没有出现大规模资本外流，但外汇占款已经明显下降。如果美联储如期加息，人民币将面临贬值压力。因此，人民币加快汇率改革，真正希望的是留出时间来应对未来更大的贬值压力。

　　汇率波动只是中国应对逐渐“强势”美元的一次试探，而美元在升值过程中也会不断来试探中国，未来美元和人民币这两大主要货币将在很多领域进行正面的或者隐形的交锋，这将开启一个新的世界货币格局。

　　技术面：

　　从技术上来看， 美元指数收盘在5、10、20日均线之上，但受压在40日均线之下。10日均线上穿20日均线，对汇价形成支持。短线来看，美元指数指数回调不破79.95，美元调整过后还会向80.40—80.50的目标反弹。今天美元指数的阻力在80.20—80.25，短线重要阻力在80.30—80.35。今天美元指数回调的支持在79.95—80.00，短线重要支持在79.80—79.85.