标题：此前内地投资者只能通过外汇方式投资港股

港股直通车，这个说了七八年的老话题，这两天又成了资本市场的一大热点。虽然港交所称港股与A股“互联互通”还没有达成协议，但表示一直在致力于实现两地股票市场的一体化，实现两地市场互联互通。

国泰君安国际主席兼行政总裁阎峰近日接受媒体采访时预计，QDII2（合格境内个人投资者）年内能够成行，首批规模约500亿美元。这意味着，今后内地的个人投资者也可以间接买卖港股。

搭上小型“港股直通车”

今后个人可买卖港股

有媒体报道，港交所与上交所已经就网络互通达成共识，未来上交所将承接内地QDII2买卖单需求，集中报送至港交所执行；海外机构亦可通过港交所直投A股，由上交所负责执行，即俗称“小型港股直通车”。

2日晚间，上交所官方微博表示，沪港两交易所未就建立网络互通达成任何结论。港交所虽然对传闻予以否认，但表示一直在致力于实现两地股票市场的一体化，实现两地市场互联互通。

“港股直通车”的说法最早始于2007年初。目的是允许中国内地投资者投资一系列范围广泛的海外资产，使香港既成为一个投资流出渠道，也成为投资目的地。而最初的设想来源于天津滨海新区与中银国际的业务交流，双方提出由中国银行开办这一业务。作为国家对滨海新区诸项优惠政策中在资本项目下的特殊政策，这一方案上报国务院后获得了批复。

2007年8月20日，国家外汇管理局发布《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》，选定天津滨海新区作试点，允许我国境内个人以自有外汇或人民币购汇直接投资香港股市。这一“港股直通车”计划(through-train)，立刻引发香港股市大涨。之后，有专家呼吁“资本项目放开应当缓行”，“港股直通车”开放后可能产生不利影响，这一计划之后被搁置。

去年初，搁置多年的“港股直通车”再次被提上议事日程。在年初的央行工作会议上，央行首次明确提出要积极做好合格境内个人投资者（QDII2）试点相关准备工作。由于香港市场是内地投资者进行境外投资的最前沿，因此，推广QDII2也即意味着“港股直通车”的开通。

对于港交所与上交所互联互通，阎峰认为这种方法有利有弊，弊端在于交易所无法提供投资者教育及相关服务。除了交易所互联互通，阎峰认为，将QDII2方案套到目前深交所已有的B转H股系统上进行，也可以解决内地投资者对H股“能卖不能买”的问题。

投资香港股市

不少杭州股民已尝鲜

虽然“港股直通车”说了这么多年还没有成行，但实际上，许多内地投资者早已通过其他途径投资香港股市，杭州股民陈功就是其中的一位。

“我是2006年就去开通了港股的账户，当时是到国泰君安在上海的总部去开通的。开户手续也不是很复杂，只要把身份证等相关资料交给他们，他们就会通过在香港的子公司帮我开通账户。”陈功说。当然，当时名义上内地个人投资者是不允许买卖港股的，而且每人每年都有使用外汇的额度。“每个人购买外汇的额度每年5万美元。只要是开通了外汇业务，哪家银行都可以购买。汇款是以消费的名义汇到自己在香港开通的账户的。如果5万美元额度不够，那只能另想办法，比如说借用亲友的额度。”

在港股市场闯荡多年，陈功觉得要在港股市场赚钱还是要买当地的蓝筹股。几年前他买了中银国际并一直持有至今，收益率已超过40%。旭光高新材料买入价约1.9港元，跌到1.25港元后停牌，亏了将近四成。“前几年腾讯控股股价只有几十港元，那时我觉得价格高了，犹豫之后还是没买，结果到现在涨到了五六百元。如果买入这类科技类的蓝筹股，收益就会好得多。”

陈功觉得，如果能开通“港股直通车”，相当于把他这样原来暗地里炒港股的合法化了。“打个比方，就好比生二胎，原来并不合法，但照样有人在悄悄地生。现在单独二胎政策出台，这部分就合法化了。”而且，他觉得，开通“港股直通车”有利于投资者理性投资。“香港市场投资还是比较理性的，大家喜欢买蓝筹股，比较注重分红回报，只会讲故事的垃圾股是不会被炒上天的。”

部分蓝筹股H股比A股贵

海螺水泥折价率最高

QDII2实际上是将QDII投资额度放宽到个人投资者，并且不再将投资限制在互惠基金等领域，而是允许买卖个股。英大证券研究所所长李大霄表示，沪港交易所这项合作如果达成，届时内地投资者可通过QDII2渠道买港股，香港投资者也可以买A股，但和真正的港股直通车还是有区别。首先，内地投资者买香港H股，要通过合格投资者身份认证；其次，要通过购买一个产品来间接购买H股。

不过，QDII2对目前A股市场的蓝筹股是个利好，因为目前A股市场蓝筹股的价格普遍低于港股市场的H股。昨天收盘，AH溢价指数为93.93，这意味着同时在A股和港股上市的股票，A股相对H股的加权平均折让6.07%。同花顺iFinD统计显示，到昨天收盘，80只同时有A股和H股的股票中，有25只个股的A股价低于H股，这些个股全部集中在蓝筹股尤其是大盘蓝筹股，其中以金融股居多。

折让最多的是海螺水泥，昨天A股收盘价17.02元人民币，H股收盘价为35.25港元，H股股价是A股价的1.64倍。其次是ST鞍钢，H股收盘价5.19港元，A股收盘价2.94元人民币，H股股价是A股价的1.4倍。有11只个股的H股价超过A股价两成以上。

金融股中，折让最大的是中国太保和中国平安，H股价是A股价的1.33倍。中信证券H股价是A股价的1.21倍。银行股中，招商银行、农业银行H股价是A股价的1.11倍。

李大霄表示，沪港交易所网络互联互通对A股市场影响正面，特别是对蓝筹股利好，对垃圾股则是利空。