标题：亚洲外汇网：耶伦证词再提宽松政策

亚洲外汇网报道，美联储主席耶伦昨日(5月7日)在国会联合经济委员会作证时继续保持温和的政策立场，她表示，美国就业市场仍存在“相当规模”的闲置劳动力，且通胀处于低位，这为高度宽松的货币政策提供了依据。而美元指数(79.2100, -0.0200, -0.03%)在耶伦证词讲话后小幅反弹，不过仍属近期低位。今日英欧两大央行[微博]决议上演，料外汇市场将精彩纷呈。

　　耶伦在证词讲话中表示，就业市场存在“相当规模的”闲置劳动力和低通胀，这为高度宽松的货币政策提供了依据。而此前，美国一季度GDP增长停滞主要反映了天气等暂时性因素的影响，在严寒冬季之后，若干指标表明开支和产出反弹。预计今年美国经济将较去年加速扩张，失业率将逐步下降，通胀将开始朝2%回升；股票和房地产价值仍处在历史正常水平内。

　　她同时指出，美国住房市场疲软可能会延续，这是前景所面临的一大风险，将保持“密切关注”。而尽管美国就业市场状况已“显着改善”，但“远未到令人满意的水平” ；劳动报酬涨幅偏低，表明就业市场存在大量闲置劳动力。她并称，明显的地缘政治危机或新兴市场紧张的金融压力也构成风险。

　　耶伦同时还表示，部分导致通胀疲软的因素可能是短暂的，通胀预期稳定；美联储认识到低通胀风险，将密切予以关注。而在耶伦证词讲话结束后，市场投资者对其在就业市场与房地产市场所作的负面评述加以了格外的关注。市场投资者认为，从耶伦当前的措辞来看，美联储仍倾向于在相当长一段时间内将政策利率水平维持在低位，以确保经济能够实现可持续复苏，这一前景使得原本因美联储可提前加息而看多美元的部分投资者再度大失所望。

　　在耶伦讲话前，欧元兑美元(1.3917, 0.0007, 0.05%)缩减涨幅，美元兑其他货币普跌，因投资者认为，美元的负面人气基本已被市场消化，随开始出脱美元空头头寸。耶伦作证词陈述后，美国长期公债收益率小幅攀升。30年期公债价格尾盘回落，收益率从周二的3.38%小升至3.4%。 这也扶助美元扩大涨幅。欧元兑美元尾盘回落0.09%，美元兑日元(101.86, -0.0100, -0.01%)尾盘上扬0.15%，美元兑瑞郎(0.8758, -0.0004, -0.05%)上扬0.2%。

　　欧元兑美元也走软，因在欧洲央行周四举行政策会议前，市场有些犹豫不决。一项路透调查显示，过去一周接受访问的60位外汇策略师的预估中值为，欧元需要再升2%才能促使欧洲央行采取政策行动。欧元兑美元周三稍早报约1.39美元。

　　美元兑俄罗斯卢布回落1.36%，因围绕俄罗斯和乌克兰的地缘政治风险缓解。俄罗斯总统普京周三呼吁乌克兰东部的分离主义分子推迟该地区的独立公投。他还表示，俄罗斯已将军队撤离俄乌边境。乌克兰紧张局势有所缓解，市场的避险情绪暂时消褪。

　　欧英央行将在今日(5月8日)先后发布政策决议，不过欧洲央行目前可能暂不急于出台更多宽松措施，欧元汇价的高企程度也仍在其忍耐范围之中，可能要到此后欧元兑美元汇价进一步升至1.42上方后，欧洲央行才会被迫采取汇市干预行动。对于上述消息的预期也使得欧元汇价的跌幅受限，截止至纽约时段盘末仍然维持在1.39上方的高位。

　　不过，在长期期限上，仍然继续看空欧元，欧元汇价的升势料难维持，此后在美国经济继续向好以及乌克兰局势趋向缓和的背景下，欧元汇价就会逐步回落至均衡水平。各方预估欧元兑美元将在1个月内跌至1.38下班，半年内跌至1.33，一年后更将跌至1.29。仅有极少数分析师认为欧元兑美元会在此后果真走高至1.42上方并迫使欧洲央行采取干预行动。

　　欧洲央行当前并没有太强烈的意愿去采取诸如继续降息或者量化宽松购债这样的进一步宽松行动，除非出现了迫不得已的状况。虽然当前的低通胀率水平将迫使欧洲央行在可预见的未来继续维持低利率宽松政策，但是欧洲央行采取强力的非常规宽松措施来提振欧元区经济的门槛却依然不低。

　　高盛预计，欧洲央行不会在5月8日推出新的刺激措施，但任何出乎意料的措施都会引发欧元区主权债券市场回升。高盛认为，央行会继续采取温和立场，在未来几个月确实可能推出刺激措施，但通过量化宽松措施(QE)来在公开市场收购资产的可能性非常小。但法国巴黎银行则认为，欧洲央行将会在6月下调存款利率，并在第三季度推出QE，而QE的出台会引发欧元兑美元跌破1.30。