标题：巨额外汇储备已是负担 汇率政策或生变

专家称“藏汇于民”将是大方向,应允许人民币汇率短期内有更大波动

新快报讯近日,国务院总理李克强在非洲访问时说道:“对外贸易不平衡状态损害了中国的宏观经济,巨额的外汇储备已经是我们沉重负担。因为外汇储备将变成本国的基础货币,长期来看会导致通货膨胀。”

或许,在学界与市场上呼声很高的“藏汇于民”等一系列改革将逐步进入高层视野。

藏汇于民或为新出路

“高层这么明确的谈外汇储备的利弊,对外汇储备进行定性判断是少有的。”中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室研究员李远芳向记者表示:“总理的讲话意味着外汇政策会发生一些改变。以后可能是管制减少、额度提升这样一种形式,这样私人部门获得外汇更加方便,对外投资更加便利。换汇额度、管制是什么样的等汇率政策应该更加灵活。”

面对目前近4万亿的外汇储备,不少业内人士提出要解决巨量的外汇储备应该放开汇率管制,解除进出口强制结汇,允许企业持有外币,从而减少央行主动印钞的渠道。将外汇储备返还国民,让民众享受发展福利,使外汇储备“藏汇于民”。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌则表示,与此前《政府工作报告》中强调推进人民币资本项目兑换的政策取向一致,未来藏汇于民将是大方向。

事实上,在一次性的购汇额度方面相比以前已经大大提升,而上海自贸区也实施了一些政策,比如允许私人直接去投资。不仅如此,自2014年3月17日起,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%,汇率市场化的改革在不断地推进。

对于人民币汇率波幅,李远芳指出,现在放宽日波幅还是不够,因为现在中间价的灵活性还比较差,我国与国外的汇率波幅在每日的层面上好像都差不多,但是每个月或者每个季度层面上来看的话他们的波幅要比人民币的波幅大多了。因此,汇率政策和外汇管理方面的政策都应该做出配合,允许人民币汇率短期内有更大的波动。

多种因素造就烫手山芋

2006年中国外汇储备首次过万亿,此后中国外汇储备便不断刷新纪录,“失控”成为中国外汇储备的真实写照。

据央行最新统计数据显示,截至2014年3月末,中国外汇储备余额为3.95万亿美元,占全世界外储总量的1/3,比上年净增5000多亿美元,年增量创下历史最高纪录。近4万亿的外汇储备量再一次引起市场的高度关注。

早先由于发展中国家有更大的贸易赤字,国际市场的波动对国家的进出口造成很大的影响,这样经常会遇到贸易赤字的问题需要有一定的外汇储备来平衡国际收支,发展中国家都愿意持有更多的外汇储备。李远芳表示,上世纪90年代末亚洲金融危机后,亚洲新兴经济体为了抵御风险,开始积累外汇储备,中国也是在那个时期以后外汇储备出现大幅增长。

然而,近年来外汇储备已经远远超过正常所需的规模。据统计,如果按照国际收支领域的权威学者特里芬提出的衡量外汇储备规模的标准:以满足5个月进口需要为标准,满足2个半月进口需要为最低限。2013年中国进口为19504亿美元,5个月进口约为7800亿美元。对比中国的数据,2013年外汇储备为3.82万亿美元,中国的尾货储备已远远超过正常标准。

2013年底面对约3.82万亿美元的外汇储备,易纲在接受媒体采访时曾表示,外汇储备已经超过最优规模,再继续增多就不划算了。