标题：外汇局总经济师：外储投资收益率高于通胀率

　外汇局总经济师黄国波12日在中国政府网接受访谈时表示，在全球低利率的大环境下，我国外汇储备实现了不错的经营收益。目前我国外储收益率要远远高于被投资国家的通胀率，这就意味着外储的购买力得到了维持和提升。

　　这些年外汇储备经营面临着全球低利率的环境，这就意味着如果买债券、做存款，收益就很低，因为央行[微博]整体大放水，利率很低。非常低的收益率，再加上全球金融市场非常动荡，所以外汇储备面临低收益、高风险的环境。

　　而在低收益的环境下，过去这些年我国外汇储备都保持了一个稳定的增长，而且实现了相当不错的经营收益。因为我国近年来大力推进多元化的资产配置，有效发挥了不同货币、不同市场、不同金融资产之间此消彼长的对冲效应。综合平衡下来，总体上实现了相当良好的收益。另外面对复杂多变的市场，储备经营管理人员积极抓住各种机会争取实现盈利，而且这个团队也经受住了这几次危机的考验以及市场大幅波动的冲击。

　　外汇储备是否安全、是否保值增值，一个基础的出发点就是外汇储备的购买力有没有得到维持，那怎么衡量呢黄国波指出，那就要把外汇储备的收益率和通胀率做比较，如果外汇储备收益率高于通胀率，那购买力就得到了维持。目前我们国家外汇储备收益率远远高于被投资国家的通胀率，这就意味着外汇储备的购买力得到了维持，而且得到了提升，外汇储备的安全性是有保证的。

　　黄国波强调，外汇储备资产的管理跟一般的投资有较大不同。外汇储备要保持非常充足的流动性，因为外汇储备的首要功能不是去投资赚钱，而是用来作为中国一般情况下和极端情况下对外支付能力的保障，它要保障国家对外支付。所以储备管理的基本原则是安全性、流动性，然后才是增值性。首先要保证充足的流动性就会拉低外储的整体收益率。

　　近年来外汇储备已经引入了国际上、国内通行的投资基准管理模式，即根据外汇储备的目标、要求，以及实际市场情况，对市场的历史数据进行分析，然后在对未来经济和市场发展变化趋势进行预测的基础上不断优化，确定外汇储备的投资结构以及投资工具。

　　实践证明，外汇储备投资基准模式有自己的特色，也借鉴国内国外同行的经验，适应现在大规模的经营管理需要。这样一个投资基准的体系，在过去这些年里面帮助外汇储备经营管理团队应对了各次危机的考验，同时也增加了外汇储备的收益。