标题：新增外汇占款暴跌实为短期波动？

外汇占款连续11个月增长，但近期数据显示，5月份央行新增外汇占款环比暴跌99%。

7日，中国人民银行公布的货币当局资产负债表数据显示，2014年5月，央行口径外汇占款余额为272998.64亿元，较4月末的272995.03亿元仅增加3.61亿元，相比4月新增的845.89亿元减少99%。

“央行新增外汇占款降低的原因从热钱流入的角度看，投资者对中国经济的前景不是特别乐观，热钱流动的量比较少。而从人民币的走势来看，目前人民币贬值压力依然存在，所以这时候资金换成人民币的动力并不大。”光大证券[1.03% 资金 研报]首席经济学家徐高在接受《中国产经新闻》记者采访时说道。

过去中国面临大规模的国际收支双顺差，央行需要在外汇市场上进行干预以稳定人民币汇率，但因此也积累了大量的外汇储备。而根据“蒙代尔不可能三角”，即资本自由流动、汇率浮动以及货币政策的独立性不能共存，因此央行的货币政策一直处于被动反应的状态。

“外汇占款在被迫维持汇率时会造成外汇占款的增加，外汇占款增加就意味着以这个形式投入了很多货币，所以一定程度上会导致货币政策的空间较窄。”中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室研究员李远芳在接受《中国产经新闻》记者采访时表示。

但对于本次新增外汇占款大降是否意味着政府退出市场干预，分析人士做出不同的解读。

对于本次新增外汇占款的暴跌，有分析人士指出，这意味着央行正在退出外汇市场的常态干预，将货币政策主动权掌握在自己手中，是央行在履行退出常态干预的承诺。

对此，李远芳则指出，目前看不出央行要退出干预市场的意图。要从年初看的话其实是没有退出干预。“如果央行汇率机制不调整货币政策就很难独立。因为在资本项目通过人民币国际化开放程度大大提高的情况下，一旦有一点点的升值预期，热钱流入都会导致外汇占款增加，而外汇占款渠道的波动也会比较大，不像以前那样，外汇占款不断地增大，货币量被动地增加，以后很可能是以外汇占款的大幅波动而影响货币政策的操作空间。”

事实上，由于近期贸易顺差走强，很多接受记者采访的分析人士都认为未来外汇占款会有所增加。徐高表示，此次新增外汇占款降低主要是短期波动，并不代表一种趋势，下半年出口的形势会比上半年好，贸易顺差的状况也会比较好，而人民币贬值的态势也不会持续太长时间。进入下半年人民币仍然会呈现一种逐步小幅升值的态势，所以未来外汇占款的量不会这么少。

“贸易顺差近期走强，可见接下来的几个月汇率肯定会有反应，中间价如果控制得比较厉害，又会带来外汇占款大幅度地变化。”李远芳说道。