标题：外汇通:黄金迎来决战夜 多空双方一决雌雄

　　周四(11月13日)亚市早盘现货黄金(1187.90, 26.40, 2.27%)震荡整理，目前交投于1162美元/盎司。周三(11月12日)黄金两次上攻1170失败后震荡下挫整理，最终收跌0.84%，报1158.70美元/盎司。

　　SPDR Gold Trust基金(世界上最大的黄金ETF)黄金持仓量周三减少1.79吨，至722.67吨，这是该基金的黄金持仓量连续第七日减少。11月以来已经流出17.8吨，而10月份的流出创年内之最。目前该基金持仓量降至六年新低，投资者持续看空黄金。

　　从周初至今，黄金市场似乎难以摆脱区间整理行情，日内金价走势依然没有多少看点，多空来回在1150至1170美元/盎司游走，暂时僵持不下。而这磨人的行情，也相当考验投资者耐心，增加交易难度。

　　值得注意的是在本周的前面几个交易日里金价每日的高点在逐步下移，阻力已经从1180美元/盎司下移至1170美元/盎司，这暗示金价反弹动能在逐步减弱，已经不足以推动金价再度测试1180附近的阻力，而当前金价仍是处于跌势中，反弹动能的不足将会使得金价面临再度下探的风险。

　　在本周美联储官员发表的讲话中，除了柯薛拉柯塔不支持过早加息外，普罗索和罗森格伦都非常鹰派，普罗索昨日甚至呼吁立即加息，只有立即加息才能确保未来能逐步加息，而不需要快速加息，尽管美联储官员的鹰派言论并没有在昨日对金价造成太大打压，但是美联储内部加息呼声的逐步升温将使得金价下行压力将持续存在。

　　金价近期持续震荡收敛，前期空头1180止损完好，因而目前仍建议空头持有，维持1105目标不变，当然中途要先越过1130。

　　但这样下去也不是办法，希望金价近几个交易日能够展开跌势，否则空头的耐心会被消耗。日内的美国零售销售数据能否助力空头，可以关注一下。

　　美国9月批发库存环比增0.3%，好于预期的+0.2%，前值从+0.7%修正为+0.6%；9月批发销售环比增0.2%，预期-0.1%，前值从-0.7%修正为-0.8%。布伦特油价盘中跌破每桶80美元，为四年来首见，因市场担心全球原油(75.93, 1.72, 2.32%)供给过剩。ICE期货交易所布伦特原油期货价格下跌1.29美元，收每桶80.38美元，跌幅1.6%，创2010年9月以来最低结算价。纽商所原油期货价格下跌76美分，收每桶77.18美元，跌幅1%，为2011年10月以来最低收盘价。强势美元加上布伦特原油四年来首度跌破80美元，继续削弱黄金的避险保值功能。

　　全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust继续减持黄金，截至11月12日，其持仓量已降至722.67吨，为2008年以来新低，其中11月以来累计减持18.53吨，自10月以来减持28.65万吨，可见黄金ETF流出速度较10月份明显加剧。汇丰银行(HSBC)此前表示，一旦黄金ETF加大清算力度，黄金价格恐怕还会进一步下挫。

　　黄金下跌促使实货买盘增强，但这并不足以扭转金价的颓势，关于乌克兰东部冲突的消息也在市场中逐步消退。美国经济持续复苏，美联储将逐步收紧货币政策，美元未来有很大上行空间，金价仍未逃脱下跌的困局。

　　世界黄金协会(WGC)周四表示，第三季全球黄金需求降至近五年低位，因中国买盘减少三分之一，退居为第二大消费国，落后于印度。数据显示，总黄金需求减少2%至929吨，此为2009年第四季以来最低。去年排名消费量第一的中国黄金珠宝消费量下降39%，金条和金币投资减少30%。总需求下滑37%。

　　WGC市场信息部门主管Alistair Hewitt表示，我们对印度和中国的全年需求预估相同，预计两国需求都在850-950吨之间，两国仍是黄金需求的非常重要的支柱。

　　近日，国际黄金市场的连续走低，也让首饰黄金价格下滑。11日，记者在市区通灌路商圈走访时发现，老庙黄金和龙凤黄金纷纷在店前打出大幅金价广告，其中，老庙当日千足金价格为267元/克，龙凤千足金价格降至256元/克。柜台工作人员说：“去年‘双十一’，我们店黄金每克售价为296元/克，而在2011年和2012年黄金高位时期，金价飙升到了420元/克，与那时相比，如今的黄金价格已经跌了近半，真可谓是‘白菜价’。”

　　在黄金消费力透支的情况下，今年金价在无人问津的凄凉中接连下挫。10月6日，黄金以1183.3美元/盎司的价格创新低，10月31日，国际金价跌破1180美元重要支撑，随后直接奔向四年新低。然而，这些已经不再吸引中国消费者的目光。

　　杨学杰分析认为，国内黄金消费热情褪去主要表现在三方面。

　　一是从数据来看，去年黄金消费激增但是今年较为低迷，同比基数较大，导致今年增幅骤降。

　　二是投资配置多元化。杨学杰表示，中国黄金消费者的资产配置结构在发生变化，中国大妈的金币金条在去年配置一定比例后基本满足了投资需求；而2014年在房地产市场低迷下，微刺激政策则提振了股票市场，上证指数由年初至11月4日涨幅为14.70%，市场前景预期向好引发资金回流股市，而对黄金的投资兴趣大幅降低。

　　三是市场情绪平稳，且更加理性。他解释说，2014年前三季度国际金价于1450美元/盎司—1200美元/盎司区间窄幅震荡，并未出现暴涨暴跌的行情，市场的恐慌性情绪降低；另外黄金ETF投资需求降低幅度较2013年亦有所减缓，“西金东移”的状况较去年有所改善。“在经过2013年金价大跌后，中国投资者变得更为理性，同时在中国投资黄金的方式也在多样化，比如黄金T+D和黄金期货的标准合约、黄金ETF以及黄金股票等。”