标题：摩根士丹利：2015年底美/日或涨至127

　　环球外汇12月1日讯--摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师周一(12月1日)在报告中指出，过去2年来美元/日元一路上行，从2012年低位开始已经上涨逾50%，预计2015年将继续维持这一上行势头，但上涨步伐可能相对缓慢一些。预计2015年底汇价目标看至127附近。

　　该行表示，当前日本实际有效汇率已经显著下跌，因此日元贬值已经不再是日本货币政策决策者的核心目标。相反，日本实际工资增长和生产率增长是通货再膨胀和长期债务可持续性的关键所在。而日本企业可能会继续依靠国外收益，直到提高生产力的国内改革扎稳脚跟。

　　该行认为，日本国内政治局势是通货再膨胀和美元/日元面临的主要风险，缺乏改革将打击国内资产价格和通货膨胀预期，从而可能导致日元走强。但相关的改革需要有数年才会初见成效，且日元疲软将稳定资产价格和通胀预期，预计2015年底美元/日元将进一步上涨至127附近。

　　环球外汇行情中心显示，北京时间14:52，美元/日元报118.85/86