标题：证券行业:上市券商进军外汇市场为期不远

国泰君安证券公司已获国家外汇管理局批准开展即期结售汇业务和人民币与外汇衍生产品业务。这是中国首家券商机构获准经营此项业务。

主要观点。

上市券商有望跟进进军外汇市场。

今年以来,券商行业利好不断,今日再添券商获许进军外汇业务之喜,有望为目前券商股的喜人涨势再添助力。

事实上,我们认为这一消息并不是“意外之喜”,因为早在今年上半年,有关部门就邀请了部分证券公司对开展外汇业务进行了交流,并考虑选择部分企业授予外汇牌照,开展相关试点早在今年3 月证监会系统代表委员见面会上,证监会机构部巡视员欧阳昌琼就建议外汇管理局同意证券公司开展外汇市场投资。国泰君安此次第一家获得批文打开了外汇市场面向券商的大门。目前,外管局正计划扩大银行间外汇市场参与主体,拟将会员范围扩大至券商、保险、信托等非银行金融机构。这说明距离上市券商进军外汇市场已经不远了。

外汇市场与券商的双赢格局。

长久以来,我国外汇市场的参与主体限制于商业银行为主,如果能让更多的非银行金融机构参与外汇交易,有利于丰富市场交易主体和客户背景,改变当前人民币外汇市场相对单一的供求结构和交易风格,进而改善外汇市场流动性状况。

对于券商来说,虽然在外汇业务的起步阶段,构建交易及清算系统需要较大的投入,并且最初可能依靠更优惠的价格来吸引客户,但毕竟这项业务的开展能够为券商增加长期内的收入来源,所以,这是一个外汇市场与券商的双赢局面。

投资建议。

未来十二个月内,维持证券行业“增持”评级。

上市券商进入外汇市场将增加券商的收入来源,对行业整体形成中长期内的重大利好。我们看好此前曾经获邀参加试点名单的海通证券及广发证券。这两家券商有望凭借在外汇业务上的先发优势获得超速增长