标题：嘉盛汇评：新兴市场外汇 抄底？

　　今天新兴市场外汇再度受创。南非兰特/美元跌入记录低点，而哥伦比亚比索则成为表现最差的新兴市场外汇，挪威克朗兑欧元探入5年低点。

　　鉴于美元同时下跌，此次新兴市场货币抛售非同寻常。美元剧烈上扬后于周三显露跌势并非完全出乎意料，美元指数(88.2500, 0.0400, 0.05%)于90.00水平附近的犹疑在上行趋势中也相当常见。但令人诧异的是，美元涨势停顿并未帮助部分新兴市场外汇或油价减轻跌幅。布伦特原油早前构筑5年新低，欧佩克下调明年原油需求预测后，布伦特每桶价格跌破$65。

　　南非兰特无视了美元下行，兰特/美元早前跌入历史低点。此前南非发布的通胀数据不及预期（预期5.9%，实值5.8%）。有意思的是，鉴于南非为石油进口国，油价下跌应利好南非兰特。进口品成本下降可减轻南非业已庞大的经常帐目赤字压力(目前占GDP比为6%)。

　　因此，为什么市场并未就此南非"利好"消息作出积极反应？原因可能是市场对南非的经济调控并无确定信心，因此身处市场不愿容忍货币基本面疲软的环境当中，此货币便很容易倾向下行。市场对南非央行[微博]在通胀下行形势下不会加息的预期也是推低兰特的一大因素。但虽然市场认为俄罗斯央行将于周四会议上将利率调升100个基点至10.5%，俄罗斯卢布今天依旧下挫。

　　推低新兴市场外汇的因素是什么？

　　看起来，无论什么情况，新兴市场外汇似乎注定下跌，市场情绪就是抛售。尽管兰特和卢布等新兴市场外汇自身存在的基本面问题让上行受限，抛售压力或不会持久，这些货币或即将迎来回调。

　　当市场沉浸于某种情绪当中的时候，交易员应保持警惕。我并不是说卢布或兰特会展开长线反弹，我也不认为会出现这种情况，但我确实觉得未来几天或有回调风险，特别是在如此大量空头配置的情况下。

　　预期周四俄罗斯央行加息将阻止资金涌出卢布，至少是短线，因此卢布空头需保持警惕。南非兰特记录低点同样标志着市场已经做好喘息准备，欧洲时段即将结束之时，美元/南非兰特自11.60高点跌回。后市关键支撑位于前阻力水平11.40，此处或吸引部分买盘兴趣（图1）。

　　重点：

　　新兴市场外汇再度承压。

　　但此次新兴市场外汇是在美元涨势减轻同时展开的剧烈下行。

　　尽管仍有大量基本面理由推动卢布和南非兰特抛售，但两大货币跌幅已经很猛烈，或即将迎来回调。

　　周四请留意卢布，料届时俄罗斯央行将出手加息。如加息幅度超过预期，卢布或展开小型反弹。

　　南非兰特再度下跌之前可能会稍作喘息。美元/兰特关键支撑位于11.40。

　　图表1: